通胀预期：低估莫如预警
国家统计局本来计划在10月24日公布9月CPI数据，但国家发改委副主任朱之鑫于18日在十七大记者招待会上表示，9月的居民消费价格（CPI）指数同比上升6.2%。
虽然这一数字比8月份的同比升幅下降了0.3个百分点，但仍然处于近十年来的第二高位。为了打消人们对通胀的担忧，朱之鑫同时还解释，物价上涨和通货膨胀并不是一个概念。1－9月份中国的CPI上涨了4.1%，比前8个月提高了0.2个百分点，但CPI的上涨并不等同于通货膨胀。
近日已有多位官员在为通货膨胀预期进行降温了。国家统计局新闻发言人姚景源屡次出面澄清现在中国的通胀不严重。国家发改委副主任毕井泉日前在国新办发布会上表示，我国没有出现严重的通货膨胀。这是国家发改委首次就通胀问题做出如此明确的表态。
多位财经官员众口一词在物价和通胀问题上出面澄清，意图很明显，就是在降低国内的通胀预期。但是，在当前国内外对判定中国是否通胀都存在明显分歧的情况下，官员们的斩钉截铁也很容易引导人们的预期转向———国家宏观政策的重点并不在抑制通胀上。但还有一种可能———这是一种误导。
关于为什么要警惕通胀向恶性发展，目前已经有很多分析了。的确，物价上涨与通胀不是一个概念，通胀本质上是一种货币现象，但不要忘记，当前的通胀压力实际上来源于实际负利率之下的流动性过剩。
近期的粮食肉类价格走势也在向通胀问题发出警告。在连跌9周后，猪肉价格开始反弹；蔬菜价格也在冷空气影响下，开始小幅攀升。商务部10月15日发布信息称，上周全国食用农产品市场价格总水平上涨0.9%。鲜猪肉批发价格比前一周上涨0.2%，部分城市涨幅达5.9%。今年以来猪肉价格持续上涨，在国家一系列大力度政策的作用下，8月份猪肉价格才开始回落，一直持续到两周前开始反弹。根据监测信息，上周鲜牛肉和鲜羊肉批发价格分别上涨0.5%和0.1%，且仍有上涨可能。禽蛋类产品价格有所回落。其中，鸡蛋和水产品均比前一周下跌0.8%，白条鸡价格下跌0.2%。从上述数据看，指望猪肉价格下调缓解通胀压力的想法最好不要乐观。
粮食价格也在出现上涨迹象。根据国家发改委公布的数字，9月份，全国粮食收购销价格继续小幅上升。今年1－9月，稻谷、小麦、玉米三种粮食综合平均每50公斤收购价格为76.7元，比去年同期上升9.2%。而9月份的上升力度更大。9月份三种粮食综合平均收购价格上升11.0%。其中，稻谷、小麦和玉米分别上升8.9%、10.2%和16.1%。而这种价格上升是否反映了全国秋粮减产的情况，尚需要观察。此前，根据国家防汛抗旱总指挥部办公室统计显示，截至7月29日，全国洪涝农作物受灾1.18亿亩，其中成灾5414万亩。全国耕地受旱面积1.4亿亩。
能源、资源类原材料价格的上涨也不可忽视。我们此前曾专门分析，今年以来的原油、煤炭、铁矿石等价格上涨，将会延续到明年，为明年的能源和原材料价格上涨打下牢固的基础，并且向重要的中间产品（如钢铁生产）传导。现在，已经有国际钢铁巨头上调了钢材价格。这是价格上涨向中下游传导的典型例证。
对公共政策制定者来说，保持社会稳定是一种决策策略，但提前预警可能出现的风险是比安抚公众更重要的任务。我们担心的是，如果今年政策面真的忽视通胀，明年将会放出一只通胀之“虎”来！
虽然这一数字比8月份的同比升幅下降了0.3个百分点，但仍然处于近十年来的第二高位。为了打消人们对通胀的担忧，朱之鑫同时还解释，物价上涨和通货膨胀并不是一个概念。1－9月份中国的CPI上涨了4.1%，比前8个月提高了0.2个百分点，但CPI的上涨并不等同于通货膨胀。
近日已有多位官员在为通货膨胀预期进行降温了。国家统计局新闻发言人姚景源屡次出面澄清现在中国的通胀不严重。国家发改委副主任毕井泉日前在国新办发布会上表示，我国没有出现严重的通货膨胀。这是国家发改委首次就通胀问题做出如此明确的表态。
多位财经官员众口一词在物价和通胀问题上出面澄清，意图很明显，就是在降低国内的通胀预期。但是，在当前国内外对判定中国是否通胀都存在明显分歧的情况下，官员们的斩钉截铁也很容易引导人们的预期转向———国家宏观政策的重点并不在抑制通胀上。但还有一种可能———这是一种误导。
关于为什么要警惕通胀向恶性发展，目前已经有很多分析了。的确，物价上涨与通胀不是一个概念，通胀本质上是一种货币现象，但不要忘记，当前的通胀压力实际上来源于实际负利率之下的流动性过剩。
近期的粮食肉类价格走势也在向通胀问题发出警告。在连跌9周后，猪肉价格开始反弹；蔬菜价格也在冷空气影响下，开始小幅攀升。商务部10月15日发布信息称，上周全国食用农产品市场价格总水平上涨0.9%。鲜猪肉批发价格比前一周上涨0.2%，部分城市涨幅达5.9%。今年以来猪肉价格持续上涨，在国家一系列大力度政策的作用下，8月份猪肉价格才开始回落，一直持续到两周前开始反弹。根据监测信息，上周鲜牛肉和鲜羊肉批发价格分别上涨0.5%和0.1%，且仍有上涨可能。禽蛋类产品价格有所回落。其中，鸡蛋和水产品均比前一周下跌0.8%，白条鸡价格下跌0.2%。从上述数据看，指望猪肉价格下调缓解通胀压力的想法最好不要乐观。
粮食价格也在出现上涨迹象。根据国家发改委公布的数字，9月份，全国粮食收购销价格继续小幅上升。今年1－9月，稻谷、小麦、玉米三种粮食综合平均每50公斤收购价格为76.7元，比去年同期上升9.2%。而9月份的上升力度更大。9月份三种粮食综合平均收购价格上升11.0%。其中，稻谷、小麦和玉米分别上升8.9%、10.2%和16.1%。而这种价格上升是否反映了全国秋粮减产的情况，尚需要观察。此前，根据国家防汛抗旱总指挥部办公室统计显示，截至7月29日，全国洪涝农作物受灾1.18亿亩，其中成灾5414万亩。全国耕地受旱面积1.4亿亩。
能源、资源类原材料价格的上涨也不可忽视。我们此前曾专门分析，今年以来的原油、煤炭、铁矿石等价格上涨，将会延续到明年，为明年的能源和原材料价格上涨打下牢固的基础，并且向重要的中间产品（如钢铁生产）传导。现在，已经有国际钢铁巨头上调了钢材价格。这是价格上涨向中下游传导的典型例证。
对公共政策制定者来说，保持社会稳定是一种决策策略，但提前预警可能出现的风险是比安抚公众更重要的任务。我们担心的是，如果今年政策面真的忽视通胀，明年将会放出一只通胀之“虎”来！
