两债齐发，市场“冷处理”
昨天，第三批10年期特别国债350亿元和我国首批公司债券———40亿元长江电力公司债同时面向市场发行。不过，两大债券的发行并未引起投资者的积极回应，也没有出现疯狂追捧的场面，这一情况在不少业内人士的预料之中。
两大债券同日发行
昨日开始发行的第三期特别国债实际发行面值金额为350.9亿元，其中计划发行300亿元，根据有关规定，甲类成员追加认购50.9亿元。据了解，本期国债期限10年，经投标确定的票面年利率为4.46%，9月24日开始发行并计息，9月26日发行结束，9月28日起在全国银行间债券市场和试点银行柜台上市交易。
同日，首只获准发行的公司债———首期总额为40亿元人民币的07长电债也从昨日起至26日向社会公开发行。本期公司债的票面利率确定采用预交保证金的询价方式，并根据市场化询价结果，本期债券发行票面利率确定为5.35%，存续期限为10年。
发行采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者协议发行相结合的方式。9月24日为网上认购时间，按“时间优先”的原则实时成交；9月24日至26日为网下认购时间，采取机构投资者与主承销商签订认购协议的形式进行。网上、网下预设的发行数量占本期公司债券发行总量的比例分别为10%（4亿元）和90%（36亿元）。
根据规定，昨日参与07长电债网上发行的每个证券账户最小认购单位为1手（10张，共1000元），超过1手的必须是1手的整数倍。每个账户认购上限为40万手（400万张，4亿元）。
收益不高成遇冷主因
两大债券同日发行，市民对此的投资热情却不高。
记者昨天在进行第三期特别国债分销的试点商业银行网点之一———建设银行商城路支行内看到，在大约一刻钟时间内，只有一位市民取号排队购买该期国债。该市民表示，自己也是替腿脚不便的母亲来银行购买的，因为老人家觉得投资国债“相对稳妥”，并且习惯了进行该类投资，如果换作自己的资金，肯定是“投资股票，因为收益高很多”。谈到首批公司债也在同日发行，该市民则表示对此不甚了解，但认为收益肯定不及证券投资。
对此，业内人士指出，在如今股票、基金连创高收益神话的背景下，第三期特别国债的年利率只有4.46%，首只上市发行的公司债票面利率虽然高一些，但也只有5.35%，比央行现行整存整取5年期5.76%的年利率还要低。“证券市场现在收益那么高，相比之下，特别国债和公司债不具备收益优势，这样对投资者而言吸引力实在太小。”甚至还有不少业内人士认为，本次网上发行的4亿元公司债很可能认购不足。或许正是考虑到在牛市中债券不会受到过多青睐，长江电力公司债发行公告特别指出，当网上发行预设数量认购不足时，剩余数量将一次性回拨至网下发行。
此外，也有专业人士认为，公司债更适合机构作为投资配置。光大证券有关人士认为，此次07长电债网上和网下相结合的发行方式，既符合债券发行的惯例，又兼顾了普通投资者的需求，发行方式比较新颖。经过了债券市场此前的大幅调整后，目前的公司债收益率对配置型机构特别是保险机构来说，已经具有相当强的吸引力，因此建议配置型机构积极参与一级市场申购。
两大债券同日发行
昨日开始发行的第三期特别国债实际发行面值金额为350.9亿元，其中计划发行300亿元，根据有关规定，甲类成员追加认购50.9亿元。据了解，本期国债期限10年，经投标确定的票面年利率为4.46%，9月24日开始发行并计息，9月26日发行结束，9月28日起在全国银行间债券市场和试点银行柜台上市交易。
同日，首只获准发行的公司债———首期总额为40亿元人民币的07长电债也从昨日起至26日向社会公开发行。本期公司债的票面利率确定采用预交保证金的询价方式，并根据市场化询价结果，本期债券发行票面利率确定为5.35%，存续期限为10年。
发行采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者协议发行相结合的方式。9月24日为网上认购时间，按“时间优先”的原则实时成交；9月24日至26日为网下认购时间，采取机构投资者与主承销商签订认购协议的形式进行。网上、网下预设的发行数量占本期公司债券发行总量的比例分别为10%（4亿元）和90%（36亿元）。
根据规定，昨日参与07长电债网上发行的每个证券账户最小认购单位为1手（10张，共1000元），超过1手的必须是1手的整数倍。每个账户认购上限为40万手（400万张，4亿元）。
收益不高成遇冷主因
两大债券同日发行，市民对此的投资热情却不高。
记者昨天在进行第三期特别国债分销的试点商业银行网点之一———建设银行商城路支行内看到，在大约一刻钟时间内，只有一位市民取号排队购买该期国债。该市民表示，自己也是替腿脚不便的母亲来银行购买的，因为老人家觉得投资国债“相对稳妥”，并且习惯了进行该类投资，如果换作自己的资金，肯定是“投资股票，因为收益高很多”。谈到首批公司债也在同日发行，该市民则表示对此不甚了解，但认为收益肯定不及证券投资。
对此，业内人士指出，在如今股票、基金连创高收益神话的背景下，第三期特别国债的年利率只有4.46%，首只上市发行的公司债票面利率虽然高一些，但也只有5.35%，比央行现行整存整取5年期5.76%的年利率还要低。“证券市场现在收益那么高，相比之下，特别国债和公司债不具备收益优势，这样对投资者而言吸引力实在太小。”甚至还有不少业内人士认为，本次网上发行的4亿元公司债很可能认购不足。或许正是考虑到在牛市中债券不会受到过多青睐，长江电力公司债发行公告特别指出，当网上发行预设数量认购不足时，剩余数量将一次性回拨至网下发行。
此外，也有专业人士认为，公司债更适合机构作为投资配置。光大证券有关人士认为，此次07长电债网上和网下相结合的发行方式，既符合债券发行的惯例，又兼顾了普通投资者的需求，发行方式比较新颖。经过了债券市场此前的大幅调整后，目前的公司债收益率对配置型机构特别是保险机构来说，已经具有相当强的吸引力，因此建议配置型机构积极参与一级市场申购。
