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  • 股市:有多少神话可以重来? 记者 刘小敏   
    在日前举行的证券公司综合治理工作总结表彰视频会议上,中国证监会主席尚福林指出,当前我国资本市场改革发展正进入一个新阶段。随着各项基础性制度建设的稳步推进,市场发生了转折性变化。与此同时,市场的波动性加大,违法违规活动呈现出新的特点,促进市场健康发展的任务艰巨。
    的确,面对资本市场改革发展进入新阶段,面对牛气冲天的股市,我们不仅要抓住这一历史机遇,还应回望中国证券市场的历史长河,梳理曾经或者正在出现的一幕幕怪相———无论是上市公司业绩暴增的神话,还是在现实或虚拟世界中纷纷涌现的“股神”,牢牢记住一句听了无数遍的话:股市有风险,投资需谨慎

    业绩暴增的秘密
      近日,中国人寿公布2007年半年报。半年报显示,公司净利润为168.73亿元,比去年同期调整后的数值增加129.22%;本期保险业务收入1213.27亿元,比去年同期增长10.48%。同时,这份半年报还清晰地告诉股东们,公司期末股权类投资为1280亿元,包括基金554.21亿元,股票725.57亿元。其中2007年6月,中国人寿以每股9.68元,除权后每股7.63元的价格认购民生银行7.14亿股定向增发股份,投资金额为54.48亿元;2006年6月,以每股9.29元认购中信证券定向增发股份3.5亿股,投资金额32.52亿元。截至本周一,中信证券收盘价为91元,中国人寿仅此一项的账面盈利就接近成本的10倍;民生银行收盘价为16.97元,其账面盈利也逾1倍。据悉,由于划分为可供出售的股权投资金融资产较多,潜在的投资收益金额较大,具有较大的利润调节空间。从前十大持股计算得计入股东权益而未计入当期损益的股权投资账面赢利高达498.27亿元,约为上半年净利润的2.9倍。显然,A股市场整体的向好,使中国人寿的股权投资收益大幅增加。
      和中国人寿有异曲同工之妙的是雅戈尔。雅戈尔2007年半年报显示,上半年雅戈尔对外投资回报丰厚,持有的中信证券股价大幅上涨,参股的广博股份、宁波银行顺利上市,这为公司业绩大幅增长作出了巨大的贡献。根据半年报披露,雅戈尔持有8家上市公司股权,其中持有宁波银行17900万股,持股比例为7.16%;持有中信证券9309万股,持股比例为3.12%;持有宜科科技1730.6万股,持股比例为12.84%。股权投资的丰厚回报是雅戈尔业绩暴增的主要原因,而这也直接掩盖了其主营业务服装和房地产的光芒。事实上,管理层也意识到了这个问题,就在前不久中信证券的非定向增发上,有关方面就以雅戈尔过分进行股权投资而弱化主营业务为由,将雅戈尔排除在非定向增发的大门外。
      除了雅戈尔投资中信证券外,还有一家公司同样对中信证券进行了大量投资,它就是两面针。2007年上半年统计数据显示,两面针是中信证券第6大股东,持股达1.25%。而两面针最新的半年报显示,上半年公司净利润同比增长801%。但是,半年报同时揭示了一个严峻的现实:2007年公司主营产品牙膏的销售收入比上年同期下降较多,降幅达40.94%。“801%”和“-40.94%”形成了巨大的反差。据悉,由于7-9月公司将履行股东大会决议,继续出售部分中信证券股票,从而将会导致公司1-9月公司净利润同比大幅增长。一家公司的净利润将大幅增长总是一件好事,但若这种增长不具有可持续性,那对企业或者投资者来讲,是祸还是福呢?
      点评:中国人寿、雅戈尔、两面针这三家公司有个共同的特点,即主营业务收入并不是公司利润的主要来源,其中两面针表现得尤为明显。业内一位资深评论家曾经多次提到:“两面针的牙膏现在市场上都很少看见,其利润却还大幅上涨,功夫全到主营业务外去了。”其实,这种现象目前在上市公司中非常多。很多公司主营业务不好好抓,把大量的精力都投到了股权投资上。沪深两市上市公司2007年半年报也以数据直观地揭示了这种现象———投资收益的飙升正在很大程度上影响着上市公司同期业绩。统计显示,上市公司中期合计实现投资收益1160.40亿元,与上年同期的318.66亿元相比,增长264.15%,这一增幅远远超过净利润的增幅(69.87%)。
      显然,管理层已经注意到了这种现象。就在前段时间,国资委出台了有关文件,要求央企清理整顿进入股市的资金,应该将主要精力投在主营业务上。如此,那些非股权投资公司希冀通过投资其他上市公司,尤其是上市证券公司的股权,来取得业绩大幅增长的“神话”还会重演吗?
      “带头大哥”的忽悠功夫
      随着股市的走牛,各种不可思议的人和事也开始沉渣泛起。前段时间由于具体预测大盘点位和个股价格“超准”,“带头大哥777”开始迅速窜红网络,受到众多股民的追捧,仅今年5月8日一天的点击率就高达46万人次。其个人博客点击率已经刷新了中国演艺界明星徐静蕾博客的“纪录”,堪称“中国第一博”。
      “今日大盘和我预测的有偏差,依然阳线,但是没有攻克4100点,收盘4046.39点,上涨24.71点……预计明日大盘继续上涨,攻击4100点关口,关注钢铁类股票,有色金属中的镍、锡、铅和白银类股票。尤其是铅和白银类股票,最近期货涨得厉害。”在这个全民皆股的时代,“带头大哥”每天做的是一件基本谁都不敢做的事情———具体预测大盘点位和个股价格。由于数次准确预测大盘的收盘点位,且其看好的数只个股都涨停,“带头大哥”有了不少粉丝。在其每篇文章后,都有数十条评论,多的时候超过上百条,不少网友还不断在回帖中询问某只个股的走势。自2月16日在某门户网站开博,不到3个月时间,“带头大哥”的博客点击率已突破910万人次,离1000万人次的点击仅有咫尺之遥。
      “带头大哥”在博客中写到,“让股民赚钱是我的理想。”但他又同时强调,自己从来不向人推荐个股,只是把自己看好的股票写下来,也从不向人承诺保证盈利。即使这样,他的博客也受到广大股民的疯狂追捧。同时,“带头大哥”也颇为肯定自己的水平:“我的技术如果还不算好,那这个市场就没人敢说自己技术好。”“在操盘手的世界里,我就是个神。”
      通过对自己的粉饰包装,“带头大哥777”吸引了一大批追随者,并通过QQ招收会员。据悉,其一共设立了12个QQ群,收费标准分别是快乐群3000元/人,财神群5000元/人,财富群7000元/人,财运群7700元/人,财盛群9000元/人,财源群9000元/人,财聚群10000元/人,财宝群10000元/人,财茂群10000元/人,黄金群13000元/人,白金群27000元/人,钻石群37000元/人。按照群友的统计,这些群每个群有100-120人不等,“带头大哥777”实际敛财金额已经在1500万元以上。
      不过这种疯狂并没有持续多久。根据中国证监会的相关规定,未经国务院证券监督管理机构批准,任何单位和个人不得经营证券业务。“带头大哥777”所经营的机构不但没有被批准,也没有在证券监管部门有任何备案。7月初,真名为王秀杰的“带头大哥”被吉林省公安厅网警总队刑事拘留。长春市人民检察院7月24日正式对王秀杰以涉嫌非法经营罪批准逮捕。
      点评:这是股市里颇具特色的一个案例。“带头大哥777”在连自己身份都是假的情况下,通过一个又一个完美的骗局,让投资者心甘情愿交钱入会,可结果是这些入会的人最后都血本无归。分析“带头大哥777”之所以能骗得这么多人的信任,无不是利用了人们想走捷径达到迅速致富目的的心理。
      事实上,“带头大哥777”的故事并非个案。从去年到今年的一段时间里,记者就曾接到过很多陌生人的电话,称他们可以带领股民赚钱。为了显示自己炒股业绩很好,他们甚至会非常耐心地讲述自己炒股发财的故事。听着他们炒股盈利达几倍甚至数十倍的故事,很难让人不动心。
      写到这里,记者想起股市里某个高手曾告诫他周围朋友的一句话:“做股票不要轻易相信任何人,你要有自己的判断。”这句话说起来容易,但又有多少人能在面临诱惑时头脑清醒呢?
      林园的致富故事
      1989年,林园全家人共同筹集了8000元,进入股市。林园以每股88.45元的价格买入了30股深发展银行的股票,之后反复操作,短短几个月盈利12万元。林园妹夫马先生现在还保存着1990年初的账本,我们可以看到当时骁勇善战的“母钱”的概况。
      1990年11月26日,建国以来内地的第一家证券交易所———上海证券交易所正式成立,同年深圳证券交易所试运作。当年12月19日,沪市的首个交易日以96.05点开盘,并以当日最高价99.98点报收。自此,上证指数一路上行,1992年5月25日收盘于1429.01点,涨幅惊人。这一时期是中国股市诸多财富神话争相上演的时期,林园也不例外。他的8000元初期投入已膨胀为100万元了。
      此后的两年里,林园用100万元,收购并操作深发展、深原野、深锦兴、琼民源、深华新等原始股,这些股票上市后,实现了十几倍乃至几十倍的增值。到1992年,林园拥有的股票市值已超过1000万元。
      1993-1995年,中国股市遭遇了长达3年的“熊市”,压垮了很多散户和机构,而林园却毫发无损,并安然脱身。用林园自己的话来讲,每次熊市脱身,都是因为“不战而胜”。“我只是选择优秀的公司和股票,如果实在找不到合适的,就决不投资。我有自己的投资铁律,这使我每次可以在股市长期走低前脱身。”这正是所谓的“不战而胜”。
      林园所谓“抓龙头中的龙头”策略,在1996-1997年的牛市中有了充分的体现:1996年底,他开始以每股22元的价格买入四川长虹,最后在1997年以每股平均60元以上价格卖出(持股时间约半年)。当时他各个账户上的长虹总计有100多万股,为他赚了4000多万元。
      直至2000年,林园发现,投资股市的人们已经抛掉了所有的基本面,甚至技术面,而自己也再一次发现难以找到合适的公司和股票。所以,自2000年以后,他就开始从股市撤出资金,在股市达到顶峰之前,他已经全身而退。
      从2001到2003年,林园从股市消失了。到了2003年底,在中国股市新一轮牛市行情到来之前,他又开始在股市中露脸了。到目前为止,林园的投资所带给他的财富,已经远远不止4亿元了。现在,他日常的工作就是到全国各地进行调研,往返于各地的证券营业部大户室,同时在全国各地开投资报告会。
      点评:对于林园的故事,相当多的人保持半信半疑的态度,就像一个媒体朋友说的那样:人怕出名猪怕壮,他林园既然赚了那么多钱,还跑出来抛头露面干啥。事实上,近期记者在采访一些赚了大钱的大户时也深有感触,大家都不愿意面对媒体。在名和利之间他们大多选择了后者,学会低调已成为这些从股市赚了大钱的人的一致做法。在他们看来,如果你在赚了足够的钱之后还想出名,那么,背后的动机就值得研究了。
      对于林园高调跳出来讲述自己致富故事的行为,一位媒体朋友的话可谓一针见血:“他在代客理财。要让别人相信他,他必须四处吹嘘自己赚钱的本领。”而林园的表现也似乎印证了人们的猜测:他四处讲课,但门票却高达1000元。原来他所讲述的赚钱神话都是在为自己的目的服务。
      杨百万的落寞
      很多文章介绍杨怀定时,都是如此叙述的:杨怀定,人称“杨百万”、“中国第一股民”,原上海铁合金厂职工,在1988年因从事被市场忽略的国库券买卖,赚取其人生第一桶金而成名。随后成为上海滩第一批证券投资大户,股票市场上炽手可热的风云人物。与其同时代的那批大户们,现在只剩下杨百万一人还活跃于证券市场。
      的确,杨百万具有上海人特有的精明与金融意识,从而成为了中国证券历史上不可不提的一个人物。他的故事后来被包括美国《时代》杂志、《新闻周刊》在内的世界各地媒体广为报道,并在1998年被中央电视台评为“中国改革开放二十年风云人物”。
      1993年,杨百万在上证指数迈上1500点前,抛完了自己拥有的股票,然后开始四处讲课,告诉别人如何做股票。他自己则一再对外表示,做股票并不难。杨百万曾在接受媒体采访时表示,“我有自己的一套软件,总结了自己的投资经验。从1995年我就开始用这套软件做股票了。我的一个学生很聪明,他看我介绍的股票都会涨,自己琢磨编了一套软件,选出来的股票跟我选的一样。他就上门对我讲,把这套软件就命名为杨百万理论。许多人在外面卖软件卖技术赚钱,我不会卖的。我利用自己的软件做股票赚钱。”
      不仅如此,杨百万还表示,“也有许多人约我写投资策略方面的书,我不愿写。我认为我们的市场还不成熟。政府的政策调控作用太大,光看技术不行。技术面虽然有点用处,但只适用于经验相当老到的人,而且要根据自己的体会、经验进行修改。比如我自己的这套软件,也不是绝对的,有突发的政策就不灵了。我也不会买ST股票,哪怕从技术面上看肯定有行情,我也不参与。变化往往是突然之间的事情,比如突然有政策变化,连拉跌停板,你跑也跑不掉。同样价格,我为什么不去买基本面好一点的股票?为什么我十几年来不输,就是稳。”
      现在的杨百万在网上设有专栏,据称点击率也很高。和E时代接轨的杨百万更愿意呆在家里上上网,在股市处于震荡时刻,为散户提供预警信息。
      “你问我这么多年有什么感慨?市场上老的一批人中,许多人都消失了,包括一些担任很高职务的人。而我是平民成了名人,自己闯出来的。许多散户记得我,是因为我对他们讲真话,给他们带来了利益。我是坐在‘地板’上的,跌不下去了。我就一直这样做个老百姓,蛮好。”杨百万对媒体这样表示。
      点评:这是杨百万对外讲述的故事,可真实的情况只有他身边曾经和他一起成长起来的老股民们心里清楚。就像记者曾经采访的一位大户讲的那样:“他如果做股票真这么厉害,还卖软件干啥?还带那么多学生干吗?”记者也曾到某论坛去看了一下他的学生对他的评价,结果让记者深感意外。有一些学生表示,在听了杨百位的课后,在高位买进股票,最后损失惨重,愤怒之情溢于言表。更让人觉得不可思议的是,有个孩子学都不上了,跟着他专门炒股,他居然还收了别人几万元学费。
      当杨百万在电视上讲述财富故事时,他圈子里的朋友投去的目光却是异样的:“我们现在组织的任何活动都不邀请他参加。他离我们已经越来越远了。”尽管这只是上述那位大户的一家之言,但一个不可否认的事实是,曾经环绕在杨百万头上的“光环”已经消失,曾经的“神话”也不会重现了。
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