港股直通车：又一席投资“盛宴”？
自国家外汇局 8月20日宣布开展境内个人直接投资境外证券市场试点后，内地投资者便踊跃咨询。面对试点投资目的地港股市场，众人更是急切盼望“港股直通车”立即启程。 8月29日，中行新闻发言人王兆文表示，中行对内地个人直投港股的准备工作已经就绪，“直投港股第一单随时有可能产生”。万事俱备，只欠东风———一旦银监会开业批文下发，开户受理等业务将随即启动。内地投资者有望最快在下周正式参与港股交易，真正实现直接投资海外资本市场。业界人士表示，此举表明中国内地投资者又多了一条新的投资渠道，也意味着中国资本项目开放又迈出了坚实一步
“港股直通车”蓄势以待
所谓“个人境外直接投资”，就是不需要通过任何中介机构，直接购买中国香港、美国纽约和英国伦敦等地的股票等投资产品。此前，境内个人欲投资境外证券市场，只能借助商业银行代客境外理财业务投资境外产品，且单一客户投资金额的起点是30万元人民币或等值外币。因而“个人境外直接投资”的开闸，意味着个人投资港股的“阳光化”。
8月20日，国家外汇管理局宣布放行境内个人直接投资境外证券市场。首先就是对港股市场开放，并指出投资规模不受《个人外汇管理办法实施细则》规定的年度不超过5万美元的购汇总额的限制。根据开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案，中行将在天津滨海新区开展境内个人直接对外证券投资业务的试点。中行董事长肖钢上周表示，中行已将境内直投业务冠名为“港股直通车”业务，将首先于天津受理客户申请，之后陆续推广到全国40个重点城市，这些城市的分支机构也将可以受理客户申请。
记者于昨日走访中行上海分行发现，前往咨询并进行预约登记的投资者较多，在不到十分钟的时间里，陆续有两三位市民进行咨询。记者致电中行天津分行滨海支行理财中心，一位客户经理告诉记者，现在只能办理预约手续，客户可留下姓名和电话。等到有关批文下发之后，理财中心将免费给投资者办理“港股直通车”开户手续。至于港股交易费用，该客户经理表示，将完全按照在港交易的标准缴纳。对于境外直投业务开户金额的起点设置，他表示：“之前说是10万元，但到现在为止，上面也没有一个正式的通知。一切都要等上面的通知，现在还不好说。”不过业内人士预计，该业务应该会有投资门槛。中行的理财中心一般只面对贵宾客户，“港股直通车”是否只对贵宾客户开放，目前没有明确的说法。
由于中国银监会关于此项业务的开业批文在8月29日仍然未发出，原计划定于当日正式开通的中国银行“港股直通车”不得不往后推迟。有消息指出，基于三点理由，银监会对外汇局的个人投资港股业务政策有保留。一是开放境内个人直接投资港股，等于冲击了银行业QDII产品的未来；二是在央行不断加息、上调存款准备金率收紧流动性情形下，银行的资金已现紧张，经营压力增加，开放境内个人直接投资港股将增加银行的风险；三是对外汇局将开放试点铺开至40个城市有不同看法。鉴于此，“港股直通车”的正式开通时间肯定往后推迟，具体开通时间还不能确定，最快可能也要等到9月1日左右。一旦细节问题得到解决，境内个人资金很快就可正式开始投资港股。
资本开放的重大举措
在国家外汇管理局放行境内个人直接投资境外证券市场，试点期间投资范围首选港股市场之后，国内外众多业界人士都给予了高度评价。
美国《福布斯》杂志评论文章称，允许境内个人投资香港股票是中国资本开放的重大举措之一，这是一个历史性的进步。长久以来，中国一直都实施相对严格的资本管制政策，这一状况在QFII和QDII政策推出后有所变化。这一次启动境内个人投资香港股票试点打开了一扇窗口，意味着中国资本市场的大门正在缓慢开启。与此同时，港交所也立即发表声明表示欢迎，8月20日恒指急升1200多点。
对于为什么会放行个人直接投资境外证券市场，国家外汇局也明确表示，近年来，随着我国国民经济持续快速平稳发展，境内个人收入水平显著提高，境内个人多样化投资需求日益增长，我国充裕的外汇资金也为境内个人开展对外证券投资提供了条件。开展境内个人直接投资境外证券市场试点，将有助于促进个人境外投资有序进行，积累相关风险防范和监管的经验。放宽个人对外投资的汇兑限制，是促进境内个人充分利用国际金融市场优化资产配置、分散投资风险、提高资金收益的有益尝试，也是深化外汇管理体制改革，拓宽外汇资金流出渠道，促进国际收支基本平衡的重要举措。
对此，一些业内人士认为，此次开放境内个人投资港股，是继2006年4月开放银行系QDII、2007年6月开放基金管理公司QDII后，资本市场对外开放的又一举措，将会引导更多的外汇进行合理资源配置，提高我国整体外汇资金的收益。“允许境内个人直接投资港股，是我国资本市场开放的重要一步，也是一项革命性的措施。”一位业内人士如此表示。此外，这项措施也使人民币升值压力有所减弱。此前国家虽然一直强调“藏汇于民”，但由于人民币快速升值，境内个人持有外汇的积极性不高。这一措施的推行，将使得“藏汇于民”的政策有坚实的载体。更重要的是，它打破了外汇供求严重失衡的格局，未来大家将增加对外汇的需求，从而有力地减缓人民币升值压力，打破此前一直存在的人民币汇率单边升值预期。不过，也有专家持不同意见，认为该项政策对提高个人持有外汇并不能起到太大作用，只能说明我国资本市场进一步对外开放，因此，“象征意义大于实际意义”。
不难发现，今年以来，我国资本项目开放的进程有加快的趋势。可以说，一系列外汇管理政策陆续出台，资本项目可兑换的改革进程不断加快，境内机构和个人资本流出的管制逐渐放松，同时，投资渠道和持汇自由度也大大增加。自2007年3月起，我国逐步扩大境外参与者对中国金融市场的参与，增加外资可参与交易的市场品种，并允许利用境外期货市场套期保值，同时增加QDII的数量与额度，支持内地公司以“A＋H”的方式上市；2007年5月，宣布扩大QDII投资范围至境外股票及基金；2007年8月，宣布在天津滨海新区进行境内个人直接投资境外证券市场的试点，尤其利好相对A股有大折让及还没有在A股上市的优质H股。此前已有专家指出，外汇管理的不断放松管制，标志着我国外汇管理已从过去的“宽进严出”转变为“严进宽出”，这有利于减轻我国高额外汇储备的压力，同时也有利于真正实现“藏汇于民”。这些举措的逐步推出施行，对实现资本项目可自由兑换具有重大意义。
至于加大对外投资对我国金融安全是否会造成隐患，专家表示，增加机构和个人持汇和海外投资自由度，从制度上保证了外汇投资的合法性。同时，资金跨境流动是双向的，因此，不会有大风险。但也有分析师担心，由于受到资本管制，A股没有受到全球市场震荡的冲击。但从深层次看，海外市场风险更大，一些风险防范意识不强的国内投资者将面临更大的风险，因此，投资者更要增强各方面金融知识，规避风险。
对A股影响有待观望
德意志银行大中华区首席经济师兼内地与香港宏观策略主管马骏曾表示，估计由今年7月中旬起计的12个月内，通过QDII和个人投资两种渠道流入香港的资金规模将达400亿美元。
如此大量的资金流向香港证券市场，是否会对A股市场造成分流效应？一些市场人士和经济学家表达了自己的看法。
渣打银行资深经济学家王志浩认为，新举措将对H股形成较大利好，但对A股则不那么正面，至少在未来几个月可能如此。申银万国分析师也认为“港股直通车”对A股市场的分流压力值得警惕。该分析师表示，一旦“港股直通车”正式开通，那么，A股市场将面临巨大的资金分流压力。A股市场或会出现宽幅震荡，甚至是较为剧烈的调整，引导大盘进入再一次阶段性调整，后市应谨慎操作。中金公司首席经济学家哈继铭表示，一味的乐观值得警惕，新措施的背后还是隐含风险的。他认为，内地及香港市场条件不同，港股易受外围及其他国家政策影响。倘若内地投资者对此不了解，买卖港股时将遭遇投资受损。
此外，也有不少人认为此举对A股市场资金影响不大。他们认为，之前QDII总体规模也就200多亿美元，个人投资海外市场，虽然可分流内地流动性，但开始阶段分流资金量有限。长期来说，可消除A－H股价差，促进两地市场联动。国泰君安的研究员表示，首先，汇兑损益降低港股投资价值。假设未来3－5年人民币升值20％－30％，则港股相对A股的估值优势将大大下降；其二，一些高端个人投资者早已直接去香港开户或委托证券公司在香港开户，而火热的国内股市和楼市也会分散投往港股的资金，因此，流往港股市场的资金量并没有想像的那么大；最后，投资者不熟悉港股，投资难度很大。港股市场比较独特的一点是有做空机制，还可以卖空股指期货和买入看空权证，因此，港股的未来走势不可能像A股这样迅猛且大幅的上涨。此外，香港证券市场是一个机构投资者主导的市场，相当成熟。
高盛8月21日发布研究报告指出，新举措标志着中国内地资本账户开放迈出了关键性的一步，此举还可能有助于缩小内地和香港上市公司之间的较大价差。摩根士丹利中国策略师娄刚也认为，新举措对港股构成短期利好。当前H股较A股的折价有40％左右，因此，放开个人投资港股可能带来更多流动性，特别是H股。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆也指出，在中国内地推出个人境外证券投资试点并首选香港的利好效应刺激下，更多国际资金会涌入香港证券市场。
费用低廉风险高
据介绍，目前投资者在港交易港股一般采用电话或网络交易形式，须向经纪公司缴纳0.25％的交易佣金。不过，如果投资者资金超过100万港元，交易佣金可能会降到0.125％－0.18％。
根据港交所公布的证券交易费用规定，投资者在买卖证券时除缴付佣金、并由经纪商与客户自由商议佣金收费标准外，还要缴纳交易征费、交易费与股票印花税。自2006年12月1日起，港股买卖双方须分别向香港证券及期货事务监察委员会，缴纳每宗交易金额0.004％的交易征费；买卖双方还须各付每宗交易金额0.005％的交易费予港交所。另外，买卖双方均须分别缴纳每宗交易金额0.1％的股票印花税。交易征费、交易费与股票印花税三项费用合计为0.109％，再加上0.25％的佣金，投资者交易港股单向缴费标准为交易额的0.359％，双向则为0.718％，这一标准低于目前内地A股市场的收费水平。今年5月30日后，A股市场印花税上调为0.3％，再加上券商佣金收取比例0.2％，目前A股单向交易费用为0.5％，双向则为1％。即使考虑内地券商佣金收取大多会有优惠，目前行业平均水平为0.16％左右，A股双向交易成本仍达0.92％，较香港的0.718％还是略高。
不过，有证券人士指出，虽然开户免费、交易成本相对低廉，但是，投资港股还有一些意想不到的交易成本。特别是接收香港股票的行情都是收费的，虽然有的券商可以送一两个月的免费行情，但之后，就必须为此支付每月180港元的行情费用。另外，该人士还提醒投资者，由于香港股市没有涨跌幅限制以及实施T＋0交易，对中小投资者而言，风险更大，一定要谨慎。
事实上，早在几年前，就有一些富裕的上海和浙江居民携带大量的资金赴港开户。随后，在港股景气而A股比较低迷的几年中，包括广州和深圳在内的广东居民，也纷纷以旅游形式赴港开户炒港股。目前，内地居民在香港开设港股账户非常简单，只需备齐证件护照，或是通行证加身份证，附带一张能够证明户主常驻地的水电缴费单，就可以在香港的任何一家银行或证券行开设港股账户，而且没有起点资金的限制。整个开户过程不到20分钟，然后就可以根据个人需要办理网上或电话委托交易。因此，现在境内居民私炒港股的现象也比较普遍。
一位私炒港股多年的投资者告诉记者，香港股市较内地市场规范、成熟，但潜在风险也非常大。因此，奉劝对证券市场了解不深的内地投资者，谨慎投资港股，同时也要有一定的风险防范意识。这位投资者同时表示，香港股市股票种类很多，有蓝筹股、红筹股、细价股（交易价格偏低的股票）等，适合不同投资风格的投资者，而且股票交易没有涨跌幅限制。在内地股票市场，目前设有涨跌幅限制，对投资者而言，就可以通过技术判断来投资股票。而没有涨跌幅限制的股票就完全被“庄家”控制，技术分析显得毫无作用。因此，投资者直接投资港股一定要做好充分准备，并有一定的风险承受能力。
另外，中行理财中心一位客户经理表示，“港股直通车”将按当时的挂牌价免费为投资者进行人民币和港币的兑换。由于是按照当时的挂牌价兑换，所以，其中的汇率风险是投资者不能不考虑的。
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“港股直通车”运作流程
如今，不少境内居民都急切地盼望着直接投资港股的正式“开闸放行”。对这部分人来说，了解“港股直通车”的投资流程自然非常重要，这样可以帮助他们更好地进行投资。
根据国家外汇管理局的《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》，境内投资者进行港股直接投资的流程主要有以下四个步骤。
一、开立两个账户投资者须凭本人有效身份证件，在试点的中行天津分行开户，以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资。除了存管交易资金的银行账户，投资者还要在中银国际开立证券代理账户。试点期间投资范围首先为在香港证券交易所公开上市交易的证券品种。天津中行负责中银国际证券代理账户开户文件的见证，并将申请材料转交中银国际。中银国际根据天津中行转来的材料，按照香港特别行政区法律法规为投资者开立证券代理账户。此外，中国银行其他境内分支机构与天津中行签订合作协议后，也可办理天津中行个人证券投资外汇账户见证开户及代收中银国际证券代理账户开户申请材料。
二、投资资金汇入以自有外汇投资的，应将投资资金划入本人在天津中行开立的个人证券投资外汇账户。购汇进行投资的，应通过天津中行及中国银行境内分支机构办理，所购外汇应直接汇入个人证券投资外汇账户。售汇银行凭投资者提供的本人有效身份证件和天津中行个人证券投资外汇账户开户凭证办理售汇。
三、交易及清算中国银行凭中银国际提交的投资者证券买卖明细清单，逐日办理投资者个人证券投资外汇账户资金收付。
四、投资资金撤出及结汇以自有外汇投资的，其本金应划回本人境内个人外汇储蓄账户，如需结汇，按照《个人外汇管理办法》相关规定办理；以购汇资金进行投资的，其结汇后个人证券投资外汇账户余额，应不低于以自有外汇投资的本金余额。
“港股直通车”蓄势以待
所谓“个人境外直接投资”，就是不需要通过任何中介机构，直接购买中国香港、美国纽约和英国伦敦等地的股票等投资产品。此前，境内个人欲投资境外证券市场，只能借助商业银行代客境外理财业务投资境外产品，且单一客户投资金额的起点是30万元人民币或等值外币。因而“个人境外直接投资”的开闸，意味着个人投资港股的“阳光化”。
8月20日，国家外汇管理局宣布放行境内个人直接投资境外证券市场。首先就是对港股市场开放，并指出投资规模不受《个人外汇管理办法实施细则》规定的年度不超过5万美元的购汇总额的限制。根据开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案，中行将在天津滨海新区开展境内个人直接对外证券投资业务的试点。中行董事长肖钢上周表示，中行已将境内直投业务冠名为“港股直通车”业务，将首先于天津受理客户申请，之后陆续推广到全国40个重点城市，这些城市的分支机构也将可以受理客户申请。
记者于昨日走访中行上海分行发现，前往咨询并进行预约登记的投资者较多，在不到十分钟的时间里，陆续有两三位市民进行咨询。记者致电中行天津分行滨海支行理财中心，一位客户经理告诉记者，现在只能办理预约手续，客户可留下姓名和电话。等到有关批文下发之后，理财中心将免费给投资者办理“港股直通车”开户手续。至于港股交易费用，该客户经理表示，将完全按照在港交易的标准缴纳。对于境外直投业务开户金额的起点设置，他表示：“之前说是10万元，但到现在为止，上面也没有一个正式的通知。一切都要等上面的通知，现在还不好说。”不过业内人士预计，该业务应该会有投资门槛。中行的理财中心一般只面对贵宾客户，“港股直通车”是否只对贵宾客户开放，目前没有明确的说法。
由于中国银监会关于此项业务的开业批文在8月29日仍然未发出，原计划定于当日正式开通的中国银行“港股直通车”不得不往后推迟。有消息指出，基于三点理由，银监会对外汇局的个人投资港股业务政策有保留。一是开放境内个人直接投资港股，等于冲击了银行业QDII产品的未来；二是在央行不断加息、上调存款准备金率收紧流动性情形下，银行的资金已现紧张，经营压力增加，开放境内个人直接投资港股将增加银行的风险；三是对外汇局将开放试点铺开至40个城市有不同看法。鉴于此，“港股直通车”的正式开通时间肯定往后推迟，具体开通时间还不能确定，最快可能也要等到9月1日左右。一旦细节问题得到解决，境内个人资金很快就可正式开始投资港股。
资本开放的重大举措
在国家外汇管理局放行境内个人直接投资境外证券市场，试点期间投资范围首选港股市场之后，国内外众多业界人士都给予了高度评价。
美国《福布斯》杂志评论文章称，允许境内个人投资香港股票是中国资本开放的重大举措之一，这是一个历史性的进步。长久以来，中国一直都实施相对严格的资本管制政策，这一状况在QFII和QDII政策推出后有所变化。这一次启动境内个人投资香港股票试点打开了一扇窗口，意味着中国资本市场的大门正在缓慢开启。与此同时，港交所也立即发表声明表示欢迎，8月20日恒指急升1200多点。
对于为什么会放行个人直接投资境外证券市场，国家外汇局也明确表示，近年来，随着我国国民经济持续快速平稳发展，境内个人收入水平显著提高，境内个人多样化投资需求日益增长，我国充裕的外汇资金也为境内个人开展对外证券投资提供了条件。开展境内个人直接投资境外证券市场试点，将有助于促进个人境外投资有序进行，积累相关风险防范和监管的经验。放宽个人对外投资的汇兑限制，是促进境内个人充分利用国际金融市场优化资产配置、分散投资风险、提高资金收益的有益尝试，也是深化外汇管理体制改革，拓宽外汇资金流出渠道，促进国际收支基本平衡的重要举措。
对此，一些业内人士认为，此次开放境内个人投资港股，是继2006年4月开放银行系QDII、2007年6月开放基金管理公司QDII后，资本市场对外开放的又一举措，将会引导更多的外汇进行合理资源配置，提高我国整体外汇资金的收益。“允许境内个人直接投资港股，是我国资本市场开放的重要一步，也是一项革命性的措施。”一位业内人士如此表示。此外，这项措施也使人民币升值压力有所减弱。此前国家虽然一直强调“藏汇于民”，但由于人民币快速升值，境内个人持有外汇的积极性不高。这一措施的推行，将使得“藏汇于民”的政策有坚实的载体。更重要的是，它打破了外汇供求严重失衡的格局，未来大家将增加对外汇的需求，从而有力地减缓人民币升值压力，打破此前一直存在的人民币汇率单边升值预期。不过，也有专家持不同意见，认为该项政策对提高个人持有外汇并不能起到太大作用，只能说明我国资本市场进一步对外开放，因此，“象征意义大于实际意义”。
不难发现，今年以来，我国资本项目开放的进程有加快的趋势。可以说，一系列外汇管理政策陆续出台，资本项目可兑换的改革进程不断加快，境内机构和个人资本流出的管制逐渐放松，同时，投资渠道和持汇自由度也大大增加。自2007年3月起，我国逐步扩大境外参与者对中国金融市场的参与，增加外资可参与交易的市场品种，并允许利用境外期货市场套期保值，同时增加QDII的数量与额度，支持内地公司以“A＋H”的方式上市；2007年5月，宣布扩大QDII投资范围至境外股票及基金；2007年8月，宣布在天津滨海新区进行境内个人直接投资境外证券市场的试点，尤其利好相对A股有大折让及还没有在A股上市的优质H股。此前已有专家指出，外汇管理的不断放松管制，标志着我国外汇管理已从过去的“宽进严出”转变为“严进宽出”，这有利于减轻我国高额外汇储备的压力，同时也有利于真正实现“藏汇于民”。这些举措的逐步推出施行，对实现资本项目可自由兑换具有重大意义。
至于加大对外投资对我国金融安全是否会造成隐患，专家表示，增加机构和个人持汇和海外投资自由度，从制度上保证了外汇投资的合法性。同时，资金跨境流动是双向的，因此，不会有大风险。但也有分析师担心，由于受到资本管制，A股没有受到全球市场震荡的冲击。但从深层次看，海外市场风险更大，一些风险防范意识不强的国内投资者将面临更大的风险，因此，投资者更要增强各方面金融知识，规避风险。
对A股影响有待观望
德意志银行大中华区首席经济师兼内地与香港宏观策略主管马骏曾表示，估计由今年7月中旬起计的12个月内，通过QDII和个人投资两种渠道流入香港的资金规模将达400亿美元。
如此大量的资金流向香港证券市场，是否会对A股市场造成分流效应？一些市场人士和经济学家表达了自己的看法。
渣打银行资深经济学家王志浩认为，新举措将对H股形成较大利好，但对A股则不那么正面，至少在未来几个月可能如此。申银万国分析师也认为“港股直通车”对A股市场的分流压力值得警惕。该分析师表示，一旦“港股直通车”正式开通，那么，A股市场将面临巨大的资金分流压力。A股市场或会出现宽幅震荡，甚至是较为剧烈的调整，引导大盘进入再一次阶段性调整，后市应谨慎操作。中金公司首席经济学家哈继铭表示，一味的乐观值得警惕，新措施的背后还是隐含风险的。他认为，内地及香港市场条件不同，港股易受外围及其他国家政策影响。倘若内地投资者对此不了解，买卖港股时将遭遇投资受损。
此外，也有不少人认为此举对A股市场资金影响不大。他们认为，之前QDII总体规模也就200多亿美元，个人投资海外市场，虽然可分流内地流动性，但开始阶段分流资金量有限。长期来说，可消除A－H股价差，促进两地市场联动。国泰君安的研究员表示，首先，汇兑损益降低港股投资价值。假设未来3－5年人民币升值20％－30％，则港股相对A股的估值优势将大大下降；其二，一些高端个人投资者早已直接去香港开户或委托证券公司在香港开户，而火热的国内股市和楼市也会分散投往港股的资金，因此，流往港股市场的资金量并没有想像的那么大；最后，投资者不熟悉港股，投资难度很大。港股市场比较独特的一点是有做空机制，还可以卖空股指期货和买入看空权证，因此，港股的未来走势不可能像A股这样迅猛且大幅的上涨。此外，香港证券市场是一个机构投资者主导的市场，相当成熟。
高盛8月21日发布研究报告指出，新举措标志着中国内地资本账户开放迈出了关键性的一步，此举还可能有助于缩小内地和香港上市公司之间的较大价差。摩根士丹利中国策略师娄刚也认为，新举措对港股构成短期利好。当前H股较A股的折价有40％左右，因此，放开个人投资港股可能带来更多流动性，特别是H股。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆也指出，在中国内地推出个人境外证券投资试点并首选香港的利好效应刺激下，更多国际资金会涌入香港证券市场。
费用低廉风险高
据介绍，目前投资者在港交易港股一般采用电话或网络交易形式，须向经纪公司缴纳0.25％的交易佣金。不过，如果投资者资金超过100万港元，交易佣金可能会降到0.125％－0.18％。
根据港交所公布的证券交易费用规定，投资者在买卖证券时除缴付佣金、并由经纪商与客户自由商议佣金收费标准外，还要缴纳交易征费、交易费与股票印花税。自2006年12月1日起，港股买卖双方须分别向香港证券及期货事务监察委员会，缴纳每宗交易金额0.004％的交易征费；买卖双方还须各付每宗交易金额0.005％的交易费予港交所。另外，买卖双方均须分别缴纳每宗交易金额0.1％的股票印花税。交易征费、交易费与股票印花税三项费用合计为0.109％，再加上0.25％的佣金，投资者交易港股单向缴费标准为交易额的0.359％，双向则为0.718％，这一标准低于目前内地A股市场的收费水平。今年5月30日后，A股市场印花税上调为0.3％，再加上券商佣金收取比例0.2％，目前A股单向交易费用为0.5％，双向则为1％。即使考虑内地券商佣金收取大多会有优惠，目前行业平均水平为0.16％左右，A股双向交易成本仍达0.92％，较香港的0.718％还是略高。
不过，有证券人士指出，虽然开户免费、交易成本相对低廉，但是，投资港股还有一些意想不到的交易成本。特别是接收香港股票的行情都是收费的，虽然有的券商可以送一两个月的免费行情，但之后，就必须为此支付每月180港元的行情费用。另外，该人士还提醒投资者，由于香港股市没有涨跌幅限制以及实施T＋0交易，对中小投资者而言，风险更大，一定要谨慎。
事实上，早在几年前，就有一些富裕的上海和浙江居民携带大量的资金赴港开户。随后，在港股景气而A股比较低迷的几年中，包括广州和深圳在内的广东居民，也纷纷以旅游形式赴港开户炒港股。目前，内地居民在香港开设港股账户非常简单，只需备齐证件护照，或是通行证加身份证，附带一张能够证明户主常驻地的水电缴费单，就可以在香港的任何一家银行或证券行开设港股账户，而且没有起点资金的限制。整个开户过程不到20分钟，然后就可以根据个人需要办理网上或电话委托交易。因此，现在境内居民私炒港股的现象也比较普遍。
一位私炒港股多年的投资者告诉记者，香港股市较内地市场规范、成熟，但潜在风险也非常大。因此，奉劝对证券市场了解不深的内地投资者，谨慎投资港股，同时也要有一定的风险防范意识。这位投资者同时表示，香港股市股票种类很多，有蓝筹股、红筹股、细价股（交易价格偏低的股票）等，适合不同投资风格的投资者，而且股票交易没有涨跌幅限制。在内地股票市场，目前设有涨跌幅限制，对投资者而言，就可以通过技术判断来投资股票。而没有涨跌幅限制的股票就完全被“庄家”控制，技术分析显得毫无作用。因此，投资者直接投资港股一定要做好充分准备，并有一定的风险承受能力。
另外，中行理财中心一位客户经理表示，“港股直通车”将按当时的挂牌价免费为投资者进行人民币和港币的兑换。由于是按照当时的挂牌价兑换，所以，其中的汇率风险是投资者不能不考虑的。
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“港股直通车”运作流程
如今，不少境内居民都急切地盼望着直接投资港股的正式“开闸放行”。对这部分人来说，了解“港股直通车”的投资流程自然非常重要，这样可以帮助他们更好地进行投资。
根据国家外汇管理局的《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》，境内投资者进行港股直接投资的流程主要有以下四个步骤。
一、开立两个账户投资者须凭本人有效身份证件，在试点的中行天津分行开户，以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资。除了存管交易资金的银行账户，投资者还要在中银国际开立证券代理账户。试点期间投资范围首先为在香港证券交易所公开上市交易的证券品种。天津中行负责中银国际证券代理账户开户文件的见证，并将申请材料转交中银国际。中银国际根据天津中行转来的材料，按照香港特别行政区法律法规为投资者开立证券代理账户。此外，中国银行其他境内分支机构与天津中行签订合作协议后，也可办理天津中行个人证券投资外汇账户见证开户及代收中银国际证券代理账户开户申请材料。
二、投资资金汇入以自有外汇投资的，应将投资资金划入本人在天津中行开立的个人证券投资外汇账户。购汇进行投资的，应通过天津中行及中国银行境内分支机构办理，所购外汇应直接汇入个人证券投资外汇账户。售汇银行凭投资者提供的本人有效身份证件和天津中行个人证券投资外汇账户开户凭证办理售汇。
三、交易及清算中国银行凭中银国际提交的投资者证券买卖明细清单，逐日办理投资者个人证券投资外汇账户资金收付。
四、投资资金撤出及结汇以自有外汇投资的，其本金应划回本人境内个人外汇储蓄账户，如需结汇，按照《个人外汇管理办法》相关规定办理；以购汇资金进行投资的，其结汇后个人证券投资外汇账户余额，应不低于以自有外汇投资的本金余额。
