对于今年的 A股来说是一个整固之年，这个整固的过程意味着正是我们买入的好机会。中国的股票市场“仍是世界最好的投资地之一。”里昂证券———
“明年是个泡沫牛市”
A股是最好的投资地之一
里昂证券中国投资论坛第13届年会近日在上海举行。里昂证券主席乐民信表示，美国经济的确有陷入衰退的迹象，欧洲的一些市场也受到了一些影响，尤其像英国、葡萄牙、西班牙、爱尔兰这样的市场状况更不乐观。这些情况意味着中国的出口贸易会出现下降，但长期来看，在亚洲的股票市场，尤其是中国的股票市场“仍是世界最好的投资地之一。”
里昂证券分析师认为，中国经济增长在短期内可能放缓。不利的因素主要是对外出口需求的下降，以及由于国际原材料价格的上升导致输入型的通胀，尤其是钢铁、石油等原材料的上涨，将直接影响到公司的利润。那么，国际原材料价格的压力是否真的不可逆转，毫无对策可言了呢？里昂证券的分析师罗福万在回答记者提问时指出，国际原材料价格的上涨，正在对中国的公司产生着很大影响。“但目前的确没有一个切实可行的调控措施，因为这个现象是全球性的，而且是由市场供求关系决定。”罗福万认为，如果这种状况仍在持续，那么，在未来几年当中，中国公司会演变为两种类型：一种是破产，因为他们的利润率下降得太厉害了；另外一种是以更加强大的方式存活下去。
这些短期负面因素会不会影响里昂证券的投资信心呢？乐民信对此的回应是，“我们还要积极争取一些牌照，尝试研究更多的中国公司，目前我们研究200家公司，希望今后扩大到300家。无论对A股还是H股的上市公司，我们仍不断在增加分析人员，以便分析更多的股票。”
乐民信认为中国公司的业绩在明年的表现会更好，到时估价则相应更高，理由是“全世界的投资者都愿意买成长性高的股票，愿意为这个成长性付一个溢价，不能够把中国A股的估值与国际市场上的股市估值进行简单的比较。”
明年是个有泡沫的牛市
里昂证券的股票策略师克利斯托夫·伍德（ChristopherWood）在随后的股票策略会上则提出，2009年又会成为一个牛市，很可能会是一个有泡沫的牛市。而今年中国以及亚洲股市则是一个整固年。
在回答记者提出的关于近期股指的目标点位的问题，伍德说：“还没有想好，不过这个季度不会有大幅度的上扬。可以确信的是3000点是一个有力的支撑点位。”
谈及外围市场，伍德的观点是：未来几个月当中，华尔街市场将会触底反弹，但是美国经济发展仍然在放缓。美国投资者会比较失望，原因是美国的金融行业还是有比较多问题。美股三月份以来的触底反弹，仅仅是由美联储出台政策的短期效应发挥了作用。
伍德进一步解释说，之所以称今年中国以及亚洲股市是一个整固年，这是因为，市场预期美国经济还会进行一系列的调整。美国的经济不能够走出困境，是受美国楼市的拖累，因此，市场上仍然可以看到赎回抵押权的比例还是在不断上升，而且美国楼市的价格还在下降。在芝加哥交易所交易的楼市期货指数预计将下降至21%。
“尽管美国的经济不景气，但令人诧异的是原油价格竟然在不断上升。”伍德认为，这对中国市场来说，将是一个不小的考验，由于原材料价格上升，推高了CPI，通胀风险在增长。这就意味着公司的利润会下降，如果商品价格，尤其是石油价格继续上升，将对于中国的股票市场会有直接的负面影响。不过，也应该看到商品价格越是急升的话，未来价格出现回调的可能也就越大。
“我想强调的是，对于今年的A股来说是一个整固之年，这个整固的过程将意味着正是我们买入的好机会。”
里昂证券中国投资论坛第13届年会近日在上海举行。里昂证券主席乐民信表示，美国经济的确有陷入衰退的迹象，欧洲的一些市场也受到了一些影响，尤其像英国、葡萄牙、西班牙、爱尔兰这样的市场状况更不乐观。这些情况意味着中国的出口贸易会出现下降，但长期来看，在亚洲的股票市场，尤其是中国的股票市场“仍是世界最好的投资地之一。”
里昂证券分析师认为，中国经济增长在短期内可能放缓。不利的因素主要是对外出口需求的下降，以及由于国际原材料价格的上升导致输入型的通胀，尤其是钢铁、石油等原材料的上涨，将直接影响到公司的利润。那么，国际原材料价格的压力是否真的不可逆转，毫无对策可言了呢？里昂证券的分析师罗福万在回答记者提问时指出，国际原材料价格的上涨，正在对中国的公司产生着很大影响。“但目前的确没有一个切实可行的调控措施，因为这个现象是全球性的，而且是由市场供求关系决定。”罗福万认为，如果这种状况仍在持续，那么，在未来几年当中，中国公司会演变为两种类型：一种是破产，因为他们的利润率下降得太厉害了；另外一种是以更加强大的方式存活下去。
这些短期负面因素会不会影响里昂证券的投资信心呢？乐民信对此的回应是，“我们还要积极争取一些牌照，尝试研究更多的中国公司，目前我们研究200家公司，希望今后扩大到300家。无论对A股还是H股的上市公司，我们仍不断在增加分析人员，以便分析更多的股票。”
乐民信认为中国公司的业绩在明年的表现会更好，到时估价则相应更高，理由是“全世界的投资者都愿意买成长性高的股票，愿意为这个成长性付一个溢价，不能够把中国A股的估值与国际市场上的股市估值进行简单的比较。”
明年是个有泡沫的牛市
里昂证券的股票策略师克利斯托夫·伍德（ChristopherWood）在随后的股票策略会上则提出，2009年又会成为一个牛市，很可能会是一个有泡沫的牛市。而今年中国以及亚洲股市则是一个整固年。
在回答记者提出的关于近期股指的目标点位的问题，伍德说：“还没有想好，不过这个季度不会有大幅度的上扬。可以确信的是3000点是一个有力的支撑点位。”
谈及外围市场，伍德的观点是：未来几个月当中，华尔街市场将会触底反弹，但是美国经济发展仍然在放缓。美国投资者会比较失望，原因是美国的金融行业还是有比较多问题。美股三月份以来的触底反弹，仅仅是由美联储出台政策的短期效应发挥了作用。
伍德进一步解释说，之所以称今年中国以及亚洲股市是一个整固年，这是因为，市场预期美国经济还会进行一系列的调整。美国的经济不能够走出困境，是受美国楼市的拖累，因此，市场上仍然可以看到赎回抵押权的比例还是在不断上升，而且美国楼市的价格还在下降。在芝加哥交易所交易的楼市期货指数预计将下降至21%。
“尽管美国的经济不景气，但令人诧异的是原油价格竟然在不断上升。”伍德认为，这对中国市场来说，将是一个不小的考验，由于原材料价格上升，推高了CPI，通胀风险在增长。这就意味着公司的利润会下降，如果商品价格，尤其是石油价格继续上升，将对于中国的股票市场会有直接的负面影响。不过，也应该看到商品价格越是急升的话，未来价格出现回调的可能也就越大。
“我想强调的是，对于今年的A股来说是一个整固之年，这个整固的过程将意味着正是我们买入的好机会。”
