陆家嘴论坛：谋金融业大格局
———“2008陆家嘴论坛”圆满落下帷幕
为期两天的“2008陆家嘴论坛”已经圆满落下帷幕，但留给人的回味却是无穷无尽。在本届论坛上，上海如何建设国际金融中心的焦点话题得到了充分的探讨，此外，论坛嘉宾对次贷危机、利率市场化、资本市场发展等一系列社会各界高度关注的热点金融话题，也发表了精彩的看法。
金融中心建设：金融市场很重要
金融市场对于上海建设国际金融中心的重要性，在本次论坛上得到与会人士的高度认同。央行行长周小川表示，从国际经验来看，建设国际金融中心要注重发展资本市场，我国应从大力培育发展机构投资者和发展债券市场方面入手，加快资本市场的发展。
上海市副市长屠光绍在论坛上表达了上海对于建设国际金融中心的信心。他说，我国金融领域许多改革开放的措施在上海先行先试，上海国际金融中心建设取得了明显进展，为建设国际金融中心打下了良好的基础。
在央行副行长兼央行上海总部主任苏宁主持的“上海如何加快成为国际金融中心”专题论坛上，发言嘉宾更是为这一目标提出了许多具体而富有建设性的建议。渣打银行首席执行官冼博德提出，上海建设国际金融中心的最终目标应是成为对资本和风险定价最有效的中心，而建设成为国际金融中心只是成为实现这个目标的一种手段、一种途径。日本东京交易所董事长西室泰三则提出，亚洲的一些金融中心城市应该发展成为战略联盟，并且互惠互利。中国和日本是邻国，而且上海和东京都是亚洲的金融城市，上海和东京应该密切合作。
从学者的角度，中欧国际工商学院院长朱晓明强调了人才对于金融中心建设的重要意义：“国际金融中心城市或许很在乎多少金融大厦拔地而起，或许很在乎有多少家银行、证券、保险公司开业营运，我想上海应当更在乎何时我们金融业能够人才辈出。”
次贷危机：需防风险跨国传递
“在当前次贷危机的情况下，开任何研讨会可能都离不开次贷危机（话题）”，正如央行行长周小川所言，对次贷危机的反思，也成为了本次论坛的热点话题。与会人士还就在全球化大背景下如何防范风险在国家之间的传递，进行了探讨。
香港证监会行政总裁韦奕礼则认为，作为一个开放的市场，很有可能对市场上发生的一切事情反应都是很脆弱。资本市场是一个好的市场，当然也有风险，一个国家的资本市场越开放，越有可能受到世界经济风险的影响，也越有可能脆弱。美国次贷危机是多方面造成的，但贷款审批不严格难逃其责。对中国而言，应该接受当今金融市场所面临的巨大变化，快速地接受这些变化，吸取其他国家和市场的经验教训，从而无论是在融资上，还是在储蓄、投资方面，都能够达到最高效资源的分配。
“中国是世界上最大的全球化传奇。”摩根史丹利亚洲区主席史蒂芬·罗奇在发出感慨的同时表示，作为全球化非常主要的受益者之一，相对应全球所发生的诸多问题，也会影响着中国。鉴于此，中国不能够放松警惕，不能够以为世界上万事大吉。史蒂芬·罗奇强调说，“中国在过去20多年的时间里面出现这么大的繁荣，要关注全球市场很关键。现在开始采取措施，关注未来的机会，并关注未来的风险，中国银行业一定要在管理风险控制方面有很好的措施。”
利率市场化：为既定目标努力
利率市场化在我国可谓是目标明确但工作推进却不容易，作为中国人民银行货币政策司司长的张晓慧对此深有感触。她表示，利率市场化的改革目标是我国的既定目标，“我们一直在为这个目标奋斗，我想在接下去的日子里，我们还是会为利率市场化的改革目标最终实现而作出我们的努力。”
张晓慧表示，我国的利率市场化改革取得了很大的进展。她说，我国从1996年正式开始利率市场化的进程，这是一个不断地放开管制的过程。在改革之前，我国银行类金融资产业务和负债业务，几乎100%利率都是管制的，改革以后，利率管制的比例下降到了51%和74%。在整个负债业务当中，也差不多有接近30%的利率是已经放开的。如果把证券公司、保险公司等一些新兴的金融资产负债业务加进去的话，“恐怕人们不得不承认中国利率市场化的改革已经取得了重大的进展。”
国际货币基金组织驻华代表处副代表费达翰也同样认为，利率市场化对于中国非常重要，他认为利率市场化能够使货币政策更加有效。具体而言，费达翰认为利率市场化具有如下好处：使货币政策更加有效，收益更高；能够让资本成本合理化；减少银行体系当中的扭曲现象。
博思艾伦公司大中华区金融服务业务主管柯安德则介绍了利率市场化对于银行业的影响，即利率的整体水平影响到银行的效率；银行将推出差异化的利率产品，这就使银行要更加了解客户，了解风险；在利率变化更加频繁的情况下，反应更快、创新更多的银行会在市场竞争中胜出。
资本市场：需要实现新跨越
经过近年来的蓬勃发展，中国资本市场以其重大投资机遇吸引了全世界的目光。然而，在中国经济持续强劲增长的背景下，资本市场也面临着新的跨越式发展机遇。如何实现一系列的结构性演变，让市场发展更上一个台阶？国内证券交易所、期货交易所老总，以及一些市场人士纷纷给出了自己的看法。
“大家刚刚亲身体会到，从2008年1月起上证综指相对于去年10月份下降了47%到50%。股指期货的缺失让市场过度的风险没有及时化解的工具和手段，没有有效的措施，市场的信心因此受到了沉重的打击。”中国银河金融控股有限责任公司董事长朱利认为，股指期货在稳定资本市场中所起的作用不可忽视，资本市场的稳定发展需要实时推出股指期货，以股指期货为主建立风险配置和化解的市场，让风险充分流动，在风险交易和流动过程中逐渐化解风险，缓解其波动的幅度。朱利同时指出，美国是这次次贷危机的中心，但美国股市自身的振荡却没有人们想像中那么大，除了美国政府所出台的一些政策外，股指期货同样发挥了很大作用。上海期货交易所总经理杨迈军也肯定了朱利的看法。
“通过大力地发展投资人，不断完善交易所已有的大众交易平台，来推动我们国家资本市场的创新与发展。”上海证券交易所总经理张育军表达了自己关于资本市场实现跨越的具体想法。他谈到，国外资本市场的两个基本特征值得中国借鉴，一个是机构投资者主导的市场、一个是活跃的大宗交易平台。随着近期大小非的解禁，对市场的冲击压力逐渐增大，因此有必要树立通过大宗交易平台推售股票的概念，近的来说，能够使投资者预期稳定一些，有效缓解大小非减持的压力，长远来说，则希望通过发展合格投资人实现个人投资向机构投资市场的转变。
金融中心建设：金融市场很重要
金融市场对于上海建设国际金融中心的重要性，在本次论坛上得到与会人士的高度认同。央行行长周小川表示，从国际经验来看，建设国际金融中心要注重发展资本市场，我国应从大力培育发展机构投资者和发展债券市场方面入手，加快资本市场的发展。
上海市副市长屠光绍在论坛上表达了上海对于建设国际金融中心的信心。他说，我国金融领域许多改革开放的措施在上海先行先试，上海国际金融中心建设取得了明显进展，为建设国际金融中心打下了良好的基础。
在央行副行长兼央行上海总部主任苏宁主持的“上海如何加快成为国际金融中心”专题论坛上，发言嘉宾更是为这一目标提出了许多具体而富有建设性的建议。渣打银行首席执行官冼博德提出，上海建设国际金融中心的最终目标应是成为对资本和风险定价最有效的中心，而建设成为国际金融中心只是成为实现这个目标的一种手段、一种途径。日本东京交易所董事长西室泰三则提出，亚洲的一些金融中心城市应该发展成为战略联盟，并且互惠互利。中国和日本是邻国，而且上海和东京都是亚洲的金融城市，上海和东京应该密切合作。
从学者的角度，中欧国际工商学院院长朱晓明强调了人才对于金融中心建设的重要意义：“国际金融中心城市或许很在乎多少金融大厦拔地而起，或许很在乎有多少家银行、证券、保险公司开业营运，我想上海应当更在乎何时我们金融业能够人才辈出。”
次贷危机：需防风险跨国传递
“在当前次贷危机的情况下，开任何研讨会可能都离不开次贷危机（话题）”，正如央行行长周小川所言，对次贷危机的反思，也成为了本次论坛的热点话题。与会人士还就在全球化大背景下如何防范风险在国家之间的传递，进行了探讨。
香港证监会行政总裁韦奕礼则认为，作为一个开放的市场，很有可能对市场上发生的一切事情反应都是很脆弱。资本市场是一个好的市场，当然也有风险，一个国家的资本市场越开放，越有可能受到世界经济风险的影响，也越有可能脆弱。美国次贷危机是多方面造成的，但贷款审批不严格难逃其责。对中国而言，应该接受当今金融市场所面临的巨大变化，快速地接受这些变化，吸取其他国家和市场的经验教训，从而无论是在融资上，还是在储蓄、投资方面，都能够达到最高效资源的分配。
“中国是世界上最大的全球化传奇。”摩根史丹利亚洲区主席史蒂芬·罗奇在发出感慨的同时表示，作为全球化非常主要的受益者之一，相对应全球所发生的诸多问题，也会影响着中国。鉴于此，中国不能够放松警惕，不能够以为世界上万事大吉。史蒂芬·罗奇强调说，“中国在过去20多年的时间里面出现这么大的繁荣，要关注全球市场很关键。现在开始采取措施，关注未来的机会，并关注未来的风险，中国银行业一定要在管理风险控制方面有很好的措施。”
利率市场化：为既定目标努力
利率市场化在我国可谓是目标明确但工作推进却不容易，作为中国人民银行货币政策司司长的张晓慧对此深有感触。她表示，利率市场化的改革目标是我国的既定目标，“我们一直在为这个目标奋斗，我想在接下去的日子里，我们还是会为利率市场化的改革目标最终实现而作出我们的努力。”
张晓慧表示，我国的利率市场化改革取得了很大的进展。她说，我国从1996年正式开始利率市场化的进程，这是一个不断地放开管制的过程。在改革之前，我国银行类金融资产业务和负债业务，几乎100%利率都是管制的，改革以后，利率管制的比例下降到了51%和74%。在整个负债业务当中，也差不多有接近30%的利率是已经放开的。如果把证券公司、保险公司等一些新兴的金融资产负债业务加进去的话，“恐怕人们不得不承认中国利率市场化的改革已经取得了重大的进展。”
国际货币基金组织驻华代表处副代表费达翰也同样认为，利率市场化对于中国非常重要，他认为利率市场化能够使货币政策更加有效。具体而言，费达翰认为利率市场化具有如下好处：使货币政策更加有效，收益更高；能够让资本成本合理化；减少银行体系当中的扭曲现象。
博思艾伦公司大中华区金融服务业务主管柯安德则介绍了利率市场化对于银行业的影响，即利率的整体水平影响到银行的效率；银行将推出差异化的利率产品，这就使银行要更加了解客户，了解风险；在利率变化更加频繁的情况下，反应更快、创新更多的银行会在市场竞争中胜出。
资本市场：需要实现新跨越
经过近年来的蓬勃发展，中国资本市场以其重大投资机遇吸引了全世界的目光。然而，在中国经济持续强劲增长的背景下，资本市场也面临着新的跨越式发展机遇。如何实现一系列的结构性演变，让市场发展更上一个台阶？国内证券交易所、期货交易所老总，以及一些市场人士纷纷给出了自己的看法。
“大家刚刚亲身体会到，从2008年1月起上证综指相对于去年10月份下降了47%到50%。股指期货的缺失让市场过度的风险没有及时化解的工具和手段，没有有效的措施，市场的信心因此受到了沉重的打击。”中国银河金融控股有限责任公司董事长朱利认为，股指期货在稳定资本市场中所起的作用不可忽视，资本市场的稳定发展需要实时推出股指期货，以股指期货为主建立风险配置和化解的市场，让风险充分流动，在风险交易和流动过程中逐渐化解风险，缓解其波动的幅度。朱利同时指出，美国是这次次贷危机的中心，但美国股市自身的振荡却没有人们想像中那么大，除了美国政府所出台的一些政策外，股指期货同样发挥了很大作用。上海期货交易所总经理杨迈军也肯定了朱利的看法。
“通过大力地发展投资人，不断完善交易所已有的大众交易平台，来推动我们国家资本市场的创新与发展。”上海证券交易所总经理张育军表达了自己关于资本市场实现跨越的具体想法。他谈到，国外资本市场的两个基本特征值得中国借鉴，一个是机构投资者主导的市场、一个是活跃的大宗交易平台。随着近期大小非的解禁，对市场的冲击压力逐渐增大，因此有必要树立通过大宗交易平台推售股票的概念，近的来说，能够使投资者预期稳定一些，有效缓解大小非减持的压力，长远来说，则希望通过发展合格投资人实现个人投资向机构投资市场的转变。
