谢国忠想判基金“死缓”？
前大摩亚太区首席经济分析师谢国忠日前指出，中国去年火爆的基金行情极不正常，中国式基金正在毁灭价值，亿万基民或将在未来为此付出惨痛代价。
谢国忠是善意
“空头司令”谢国忠给基金判了死刑缓期执行吗？我们仔细推敲一下，谢国忠所说的价值，是指投资价值还是市场价值？或者别的什么价值？我们推测应是狭义的投资价值，而不是广义上讲的价值。广义上，基金提高了资本市场的效率：一头连接实体经济的企业，一头连接着资金的源头———居民、机构等各类投资者，广义称基金不创造价值是错误的。
据统计，2007年底，330只开放式基金资产净值合计达到3.043万亿元，是2006年底的4.38倍。另一个统计显示，去年基金业绩平均增长120%左右，也就是说，基金去年为我们赚了1.2倍的钱，同时吸引了将近4倍的资金进入。
长城证券研究所阎红说，市场在高位的时候，需要有人站出来善意提醒大家，有利于投资者冷静判断。如果出现基金泡沫或者基金泡沫破灭，毋庸置疑，将不利于股市健康发展。
百家争鸣，活跃学术氛围，或可防患于未然，当然也要防患被某些别有用心的人、利益集团利用。世界上没有只涨不跌的股市，巨大的调整只是什么时候发生？
中国社会科学院金融研究所研究员郭晓亭认为：“基金的发展与大势有关。如果行情不好，股票价格下跌，即使基金份额不变，基金没有被赎回，基金资产规模也会下降。更何况行情不好，基金被赎回的可能性很大。如果出现大规模赎回现象，导致基金规模萎缩，基金公司的收益就会减少，基金金领们的收成就会欠佳，投资基金将面临极大的流动性风险，甚至可能出现谢国忠所提醒的股价泡沫破裂。”
各方见仁见智
2008年，基金调整会发生吗？2008年，基金泡沫会破灭吗?如果说上一轮熊市导致了很多证券公司出现经营危机，那么，下一轮股市下跌会导致部分基金管理公司出现经营危机吗？
春节后，首只新基金华夏希望债券型基金发售，建信基金和南方基金旗下的两只股票型基金也于近日正式发行募集。郭晓亭指出，“基金泡沫是相对的。目前，它投资的大部分是股票，实质问题在于是否存在估值泡沫，估值没有问题，基金风险就不会特别大。如果市盈率高，股价虚高，股票偏离内在价值越远，就可能潜伏危机风险。”
中国国际金融公司首席经济学家哈继铭预测，今年人民币升值可达到10%，中国经济拐点将在2015年出现。中国经济保持高速度增长将持续8-10年。但中间会有波动，波动最大、最有可能发生的时段，是2008年和2009年。
中国宏观经济学会秘书长王建说：“过去几年，世界经济的繁荣，是建立在美国泡沫所创造的财富效应基础上。主要发展中国家的GDP和欧美经济复苏，也都是建立在美国的最终需求的不断扩展之上。现在这个泡沫破灭了，经济必定进入收缩状态。”他认为，“中国的通货膨胀是长期趋势，中国能不能挺过全球今年的经济萧条很难说。”
进入2008年后，A股市场出现了较大幅度的波动。从基金公司已发布的2008年投资策略报告来看，各基金公司及基金经理对2008年的市场判断基本一致：2008年市场整体仍然向上，但A股市场将在奥运会前后出现调整。
“我们预计2008年市场面临的是结构性牛市。”南方盛元红利基金经理陈键认为，上市公司目前的估值已经出现结构性失衡，部分优质公司的估值已经回落甚至低于合理区域。陈键表示，从经济增长来看，2008年的投资、消费、出口三驾马车当中，消费和投资仍将维持高增速，从而促使中国经济继续保持较快增长。此外，在区域协调发展需求、基础设施建设需求、居民收入增速提高和奥运效应的带动下，局部性的市场投资机会将显现。
看来，想判基金“死缓”也难。
———摘自《证券日报》
谢国忠是善意
“空头司令”谢国忠给基金判了死刑缓期执行吗？我们仔细推敲一下，谢国忠所说的价值，是指投资价值还是市场价值？或者别的什么价值？我们推测应是狭义的投资价值，而不是广义上讲的价值。广义上，基金提高了资本市场的效率：一头连接实体经济的企业，一头连接着资金的源头———居民、机构等各类投资者，广义称基金不创造价值是错误的。
据统计，2007年底，330只开放式基金资产净值合计达到3.043万亿元，是2006年底的4.38倍。另一个统计显示，去年基金业绩平均增长120%左右，也就是说，基金去年为我们赚了1.2倍的钱，同时吸引了将近4倍的资金进入。
长城证券研究所阎红说，市场在高位的时候，需要有人站出来善意提醒大家，有利于投资者冷静判断。如果出现基金泡沫或者基金泡沫破灭，毋庸置疑，将不利于股市健康发展。
百家争鸣，活跃学术氛围，或可防患于未然，当然也要防患被某些别有用心的人、利益集团利用。世界上没有只涨不跌的股市，巨大的调整只是什么时候发生？
中国社会科学院金融研究所研究员郭晓亭认为：“基金的发展与大势有关。如果行情不好，股票价格下跌，即使基金份额不变，基金没有被赎回，基金资产规模也会下降。更何况行情不好，基金被赎回的可能性很大。如果出现大规模赎回现象，导致基金规模萎缩，基金公司的收益就会减少，基金金领们的收成就会欠佳，投资基金将面临极大的流动性风险，甚至可能出现谢国忠所提醒的股价泡沫破裂。”
各方见仁见智
2008年，基金调整会发生吗？2008年，基金泡沫会破灭吗?如果说上一轮熊市导致了很多证券公司出现经营危机，那么，下一轮股市下跌会导致部分基金管理公司出现经营危机吗？
春节后，首只新基金华夏希望债券型基金发售，建信基金和南方基金旗下的两只股票型基金也于近日正式发行募集。郭晓亭指出，“基金泡沫是相对的。目前，它投资的大部分是股票，实质问题在于是否存在估值泡沫，估值没有问题，基金风险就不会特别大。如果市盈率高，股价虚高，股票偏离内在价值越远，就可能潜伏危机风险。”
中国国际金融公司首席经济学家哈继铭预测，今年人民币升值可达到10%，中国经济拐点将在2015年出现。中国经济保持高速度增长将持续8-10年。但中间会有波动，波动最大、最有可能发生的时段，是2008年和2009年。
中国宏观经济学会秘书长王建说：“过去几年，世界经济的繁荣，是建立在美国泡沫所创造的财富效应基础上。主要发展中国家的GDP和欧美经济复苏，也都是建立在美国的最终需求的不断扩展之上。现在这个泡沫破灭了，经济必定进入收缩状态。”他认为，“中国的通货膨胀是长期趋势，中国能不能挺过全球今年的经济萧条很难说。”
进入2008年后，A股市场出现了较大幅度的波动。从基金公司已发布的2008年投资策略报告来看，各基金公司及基金经理对2008年的市场判断基本一致：2008年市场整体仍然向上，但A股市场将在奥运会前后出现调整。
“我们预计2008年市场面临的是结构性牛市。”南方盛元红利基金经理陈键认为，上市公司目前的估值已经出现结构性失衡，部分优质公司的估值已经回落甚至低于合理区域。陈键表示，从经济增长来看，2008年的投资、消费、出口三驾马车当中，消费和投资仍将维持高增速，从而促使中国经济继续保持较快增长。此外，在区域协调发展需求、基础设施建设需求、居民收入增速提高和奥运效应的带动下，局部性的市场投资机会将显现。
看来，想判基金“死缓”也难。
———摘自《证券日报》
