增发传言搅动股市
在市场对反弹要求较为一致的情况下，本周一、二出现强劲反弹，但周三在全球油价突破100美元和浦发银行增发传言共同打击下大幅下跌，周四再次在年线附近获得支撑，维持了低位震荡。
板块方面，银行板块受浦发影响全线走弱，并累及地产股的全面下跌。走势较强的当属有色股和煤炭、钢铁等。其中，煤炭股的上涨受益于油价的高企，钢铁股则是铁矿石谈判水落石出后的补涨。近期不断走强的化工、农业、科技及中小板，完全无视大盘的震荡不断有新高出现。目前人们对市场见仁见智，笔者原先判断的“人气缓缓回暖，短期底部建立的可能性明显增加”是否需要改变，关键在于对油价创新高和浦发银行融资案的分析结果。
关注一：高油价
本周油价突破100美元，给人以经济可能加速衰退的强烈心理暗示，导致欧洲和亚洲股市下跌，并累及A股。但随着美股的迅速反弹，有关影响已有所消化。因此，油价问题只要不是短期快速上升，再次对股市构成影响的可能性降低了。
原油价格的上涨和铁矿石价格的暴涨，和我国经济的偏热都有一定的联系。所以从结构上看，人民币升值具有必然性。因此，出口企业眼下不会是关注的重点，而能够传递成本的行业才是值得投资的。这也说明近期消费、化工、农业等走强是有一定经济基础的。
关注二：浦发融资案
非常凑巧的是，每次A股受境外股市影响产生暴跌时，我国股市自身也都有本身的利空，上一次是中国平安，这次是浦发银行。上次中国平安暴跌带动蓝筹股和大盘直落千点，因此浦发银行增发消息传出后，整个银行股板块都受到明显拖累。浦发融资案对市场的反映也是我们眼下关注的焦点。由于浦发银行融资的确切消息将在下周公布，所以短期市场所受到的影响更大。
对于浦发融资案，可以有两点发现：一是市场融资压力可能将在今后一段时间内非常巨大。从中长期看，这是一个明显负面的因素。二是目前看来巨额融资需求主要产生在金融行业。由于目前对贷款管理的严格，金融业的融资冲动很强。现在有迹象表明，房地产企业也有很大的融资需求。
综上所述，笔者认为任何明显高于港股、H股估值的公司都存在融资风险，且越是大型的企业其风险越大、越是高估的个股其风险也越大。我们看到近期钢铁股走强主要是因为价格成本传递能力强，但同时钢铁股目前对H股的溢价相对其他个股还较小。
市场对融资的反映也颇值得玩味。中国平安融资方案推出时，恰逢全球股市暴跌，在自身下跌30％之余，还拖累大盘下跌近千点。但浦发银行融资方案传出后，对大盘和蓝筹股的影响远不及中国平安。从板块看，受浦发银行影响最多的是银行股和地产股，其他板块的影响不大。所以这样的下跌，对夯实阶段性底部具有较好的作用。市场对利空的承接力较前已大有改观。
维持向好判断
综上所述，笔者维持近期的判断：好的方面在继续向好，坏的方面似乎市场也在作出积极反映。所以得出总体好转的判断。短期的市场基础越来越牢固。从市场结构角度，目前对大盘拖累最大的是中国石油、金融板块（银行和保险）、地产板块，在这些个股调整完成前，技术图形上大盘还是处在筑底阶段，何时启动一轮上升行情有待观察。
由于成交量近期连续维持在1000亿左右，短线的可操作性大增。建议投资者重点关注医药、化工（化肥）、能源、消费等优势行业，以及投机性较大的题材股，如奥运、创投等。但鉴于市场又一次经历震荡，如果行情启动可能出现新的领涨板块，所以目前操作当以短线为主。何时启动反弹、反弹过程中的个股选择，才是后期关注的真正重点。投资者应提前做好迎接行情的准备。
板块方面，银行板块受浦发影响全线走弱，并累及地产股的全面下跌。走势较强的当属有色股和煤炭、钢铁等。其中，煤炭股的上涨受益于油价的高企，钢铁股则是铁矿石谈判水落石出后的补涨。近期不断走强的化工、农业、科技及中小板，完全无视大盘的震荡不断有新高出现。目前人们对市场见仁见智，笔者原先判断的“人气缓缓回暖，短期底部建立的可能性明显增加”是否需要改变，关键在于对油价创新高和浦发银行融资案的分析结果。
关注一：高油价
本周油价突破100美元，给人以经济可能加速衰退的强烈心理暗示，导致欧洲和亚洲股市下跌，并累及A股。但随着美股的迅速反弹，有关影响已有所消化。因此，油价问题只要不是短期快速上升，再次对股市构成影响的可能性降低了。
原油价格的上涨和铁矿石价格的暴涨，和我国经济的偏热都有一定的联系。所以从结构上看，人民币升值具有必然性。因此，出口企业眼下不会是关注的重点，而能够传递成本的行业才是值得投资的。这也说明近期消费、化工、农业等走强是有一定经济基础的。
关注二：浦发融资案
非常凑巧的是，每次A股受境外股市影响产生暴跌时，我国股市自身也都有本身的利空，上一次是中国平安，这次是浦发银行。上次中国平安暴跌带动蓝筹股和大盘直落千点，因此浦发银行增发消息传出后，整个银行股板块都受到明显拖累。浦发融资案对市场的反映也是我们眼下关注的焦点。由于浦发银行融资的确切消息将在下周公布，所以短期市场所受到的影响更大。
对于浦发融资案，可以有两点发现：一是市场融资压力可能将在今后一段时间内非常巨大。从中长期看，这是一个明显负面的因素。二是目前看来巨额融资需求主要产生在金融行业。由于目前对贷款管理的严格，金融业的融资冲动很强。现在有迹象表明，房地产企业也有很大的融资需求。
综上所述，笔者认为任何明显高于港股、H股估值的公司都存在融资风险，且越是大型的企业其风险越大、越是高估的个股其风险也越大。我们看到近期钢铁股走强主要是因为价格成本传递能力强，但同时钢铁股目前对H股的溢价相对其他个股还较小。
市场对融资的反映也颇值得玩味。中国平安融资方案推出时，恰逢全球股市暴跌，在自身下跌30％之余，还拖累大盘下跌近千点。但浦发银行融资方案传出后，对大盘和蓝筹股的影响远不及中国平安。从板块看，受浦发银行影响最多的是银行股和地产股，其他板块的影响不大。所以这样的下跌，对夯实阶段性底部具有较好的作用。市场对利空的承接力较前已大有改观。
维持向好判断
综上所述，笔者维持近期的判断：好的方面在继续向好，坏的方面似乎市场也在作出积极反映。所以得出总体好转的判断。短期的市场基础越来越牢固。从市场结构角度，目前对大盘拖累最大的是中国石油、金融板块（银行和保险）、地产板块，在这些个股调整完成前，技术图形上大盘还是处在筑底阶段，何时启动一轮上升行情有待观察。
由于成交量近期连续维持在1000亿左右，短线的可操作性大增。建议投资者重点关注医药、化工（化肥）、能源、消费等优势行业，以及投机性较大的题材股，如奥运、创投等。但鉴于市场又一次经历震荡，如果行情启动可能出现新的领涨板块，所以目前操作当以短线为主。何时启动反弹、反弹过程中的个股选择，才是后期关注的真正重点。投资者应提前做好迎接行情的准备。
