临近年末，宏观经济基本面较为平静，不过股市政策面还是有值得圈点的地方。目前，成交量仍维持在1000亿元以上，意味着资金在不断涌入市场。另外，明年年初红盘也值得期待
此“八二”已非彼“八二”
本周市场走势正如我们之前所判断的，处在平稳的过渡期中。周一的大幅升高引起周二的回吐，周三市场再度小幅升温，年内走势正稳步推高。投资者大可以放心持股等待来年，明年年初红盘也值得期待。
场外资金持续介入
近期市场的最主要特征，就是资金的持续介入。沪市成交量自11月6日起，始终低于1000亿元，直到12月10日，成交量才再度突破1000亿元大关。从12月10日至今的13个交易日中，有10个日成交量在1000亿元以上，最小的量出现在12月14日，也在800亿元以上。即便年内的最后一个交易，周成交量也没有减少，相反，周一达到1400亿元，昨日更是达1500亿元。这说明场外资金的流入是市场走强的关键因素。
笔者曾多次指出基本面方面的隐患，而成交量的放大，预示着本轮行情属于资金推动的概率较大。在成交量持续放大之时，我们不必担忧短期行情，而是应积极参与。
市场可操作性明显增强
回到技术图形上，本周一已带量（1400亿元）突破上一轮高点5209点，技术上已呈双底特征。但仔细观察，目前市场仍处在底部由4778点、4860点，高点5209点构成的箱体之中，昨日在蓝筹股带动下强行突破。所以，后期操作性明显增强。
回顾2007年全年，市场始终处于以基金为代表的主流资金和私募资金交替运作的状态，总体资金处于相对宽余的状态。因此，指数的涨跌对操作的影响不大。
年初，蓝筹股在遭到“泡沫”质疑后，基金暂停申购，资金实力受损，但私募资金未损毫毛，这是市场走向疯狂的基础。“5·30”后，私募资金或遭遇重创或转战港股，私募资金实力大损，但基金得到持续的资金流入。所以，无论“5·30”前还是后，资金的宽松，特别是结构性宽松是市场具备操作的必要条件。而始于10月中旬的调整，实质上是由于基金被限制申购、新股发行突然增加所致，操作性也随之下降。
目前的情况是，基金申购已经恢复，私募资金中的稳健资金开始重新活跃。反映在市场上，就是蓝筹股和非蓝筹股普遍活跃。技术图形的意义并不重要，操作性增强才是重要的，投资者可以放心介入参与。
此“八二”非年初“八二”
目前的行情结构性分化非常明显，80％股票不断走强，蓝筹股走势较弱，这与年初有相似之处。但其本质上完全不同。
年初行情是基金资金流入受到挤压，私募资金趁势抬拉，从而形成“八二”格局。但私募资金在“5·30”后，特别是“港股直通车”暂缓后遭受到一定损失。同时，慑于政策对投机的持续打压，追逐业绩的思维使一些非基金建仓品种得到关注。
另一方面，尽管基金恢复申购后，总体资金较为宽松，但在宏观调控预期影响下，增持非周期类、中小板、科技类等股票的迹象也非常明显。因此，表面上目前也是“八”的表现上佳，实际是很理性的行为。
由于2008年宏观调控力度和措施都较2007年严厉，在蓝筹股中规避周期性个股、选择非周期性个股是稳健投资的要诀。近期我们已经看到，基金重仓股中的银行、地产板块走势偏弱，而消费、电力、3G、农业、医药、铁路建设等板块走势强劲。所以，主流资金的换仓意图非常明显。
如果结合2007年年报、2008年一季度季报，笔者认为，当期业绩较好、业绩预期较好的一、二线蓝筹股都有不错的机会。笔者前期曾推荐过泸天化，由于受股指期货消息影响一度回落，但近期也出现了明显回升。笔者认为，考虑到“两税合一”和年报因素，消费、3G、农业、医药、铁路建设等板块的机会最大，电力板块的机会由于“煤电联动”存在不确定性，机会相对较小。周期性行业包括金融、地产和钢铁板块等存在反弹的要求，其共同点是2007年业绩很好、2008年一季度也不错，但因宏观调控原因，中期系统风险也较大。3G板块含较大的题材性。对比多种因素，笔者认为，中国中铁机会较好，投资者不妨长期持有。
题材股也是我们关注的对象。撇开一些纯消息类的个股，笔者认为，涉及奥运、创业板的题材将是2008年的首选。最近持续走强的奥运板块、创投、数字电视、3G等都和2008年创业板的开设、奥运的召开直接有关。不过，这些个股概念和业绩交织，一些是纯粹的概念炒作，而另一些则是业绩和概念兼而有之，投资者应加以辨识。值得一提的是，题材类个股的操作技术要求是较高的。
关注周期类股
近期，周期类股走势明显弱于指数，而非权重股持续走强，并且开始出现极端的案例，如抬拉中国中铁减持周期类蓝筹股。本周，中国太保上市后迅速被建仓，并不断推高，同时，中国人寿、中国平安等抛压沉重。不过我们也看到，大量个股的反弹力度已经达到40％以上，也开始进入成交密集区，中小板中的60％个股回到历史高位。
从趋势的角度看，上升中会有调整，下跌中也会有反弹。昨天，沪市的房地产股已经开始出现大面积反弹，而近期建仓的个股在技术上有调整要求。短期市场可能将回到“二”的行情中，而“八”的个股则顺势整固。
场外资金持续介入
近期市场的最主要特征，就是资金的持续介入。沪市成交量自11月6日起，始终低于1000亿元，直到12月10日，成交量才再度突破1000亿元大关。从12月10日至今的13个交易日中，有10个日成交量在1000亿元以上，最小的量出现在12月14日，也在800亿元以上。即便年内的最后一个交易，周成交量也没有减少，相反，周一达到1400亿元，昨日更是达1500亿元。这说明场外资金的流入是市场走强的关键因素。
笔者曾多次指出基本面方面的隐患，而成交量的放大，预示着本轮行情属于资金推动的概率较大。在成交量持续放大之时，我们不必担忧短期行情，而是应积极参与。
市场可操作性明显增强
回到技术图形上，本周一已带量（1400亿元）突破上一轮高点5209点，技术上已呈双底特征。但仔细观察，目前市场仍处在底部由4778点、4860点，高点5209点构成的箱体之中，昨日在蓝筹股带动下强行突破。所以，后期操作性明显增强。
回顾2007年全年，市场始终处于以基金为代表的主流资金和私募资金交替运作的状态，总体资金处于相对宽余的状态。因此，指数的涨跌对操作的影响不大。
年初，蓝筹股在遭到“泡沫”质疑后，基金暂停申购，资金实力受损，但私募资金未损毫毛，这是市场走向疯狂的基础。“5·30”后，私募资金或遭遇重创或转战港股，私募资金实力大损，但基金得到持续的资金流入。所以，无论“5·30”前还是后，资金的宽松，特别是结构性宽松是市场具备操作的必要条件。而始于10月中旬的调整，实质上是由于基金被限制申购、新股发行突然增加所致，操作性也随之下降。
目前的情况是，基金申购已经恢复，私募资金中的稳健资金开始重新活跃。反映在市场上，就是蓝筹股和非蓝筹股普遍活跃。技术图形的意义并不重要，操作性增强才是重要的，投资者可以放心介入参与。
此“八二”非年初“八二”
目前的行情结构性分化非常明显，80％股票不断走强，蓝筹股走势较弱，这与年初有相似之处。但其本质上完全不同。
年初行情是基金资金流入受到挤压，私募资金趁势抬拉，从而形成“八二”格局。但私募资金在“5·30”后，特别是“港股直通车”暂缓后遭受到一定损失。同时，慑于政策对投机的持续打压，追逐业绩的思维使一些非基金建仓品种得到关注。
另一方面，尽管基金恢复申购后，总体资金较为宽松，但在宏观调控预期影响下，增持非周期类、中小板、科技类等股票的迹象也非常明显。因此，表面上目前也是“八”的表现上佳，实际是很理性的行为。
由于2008年宏观调控力度和措施都较2007年严厉，在蓝筹股中规避周期性个股、选择非周期性个股是稳健投资的要诀。近期我们已经看到，基金重仓股中的银行、地产板块走势偏弱，而消费、电力、3G、农业、医药、铁路建设等板块走势强劲。所以，主流资金的换仓意图非常明显。
如果结合2007年年报、2008年一季度季报，笔者认为，当期业绩较好、业绩预期较好的一、二线蓝筹股都有不错的机会。笔者前期曾推荐过泸天化，由于受股指期货消息影响一度回落，但近期也出现了明显回升。笔者认为，考虑到“两税合一”和年报因素，消费、3G、农业、医药、铁路建设等板块的机会最大，电力板块的机会由于“煤电联动”存在不确定性，机会相对较小。周期性行业包括金融、地产和钢铁板块等存在反弹的要求，其共同点是2007年业绩很好、2008年一季度也不错，但因宏观调控原因，中期系统风险也较大。3G板块含较大的题材性。对比多种因素，笔者认为，中国中铁机会较好，投资者不妨长期持有。
题材股也是我们关注的对象。撇开一些纯消息类的个股，笔者认为，涉及奥运、创业板的题材将是2008年的首选。最近持续走强的奥运板块、创投、数字电视、3G等都和2008年创业板的开设、奥运的召开直接有关。不过，这些个股概念和业绩交织，一些是纯粹的概念炒作，而另一些则是业绩和概念兼而有之，投资者应加以辨识。值得一提的是，题材类个股的操作技术要求是较高的。
关注周期类股
近期，周期类股走势明显弱于指数，而非权重股持续走强，并且开始出现极端的案例，如抬拉中国中铁减持周期类蓝筹股。本周，中国太保上市后迅速被建仓，并不断推高，同时，中国人寿、中国平安等抛压沉重。不过我们也看到，大量个股的反弹力度已经达到40％以上，也开始进入成交密集区，中小板中的60％个股回到历史高位。
从趋势的角度看，上升中会有调整，下跌中也会有反弹。昨天，沪市的房地产股已经开始出现大面积反弹，而近期建仓的个股在技术上有调整要求。短期市场可能将回到“二”的行情中，而“八”的个股则顺势整固。
