继本周初科技、创投、农业股反复走强后，蓝筹股全面复苏，攻势凌厉，为大盘重新回暖立下了汗马功劳。展望后市，2007年度的收官行情已经启动，年内市场已无忧，但中期格局仍不明朗
年末行情启动
在周初行情惯性下跌后，A股市场突然峰回路转，周三、周四连续上扬，昨日还站上至关重要的120日均线关口。由此可见，市场在绝望中复苏了。
五大利多
本周大盘的突然回暖与政策密切相关，甚至可以说由政策一手促成。现在至明年初，基本已无新股发行，说明已提前进入收官，此其一；国资委主任李荣融重申将考虑投资者的利益，不会大举抛售国有股，并继续推进央企的整体上市，减轻了市场压力，此其二；周二，大型基金公司突然恢复申购，此其三；同样，周三有媒体称，股指期货方案已报国务院，甚至预测将在明年3－4月间推出，此其四；周四，中粮地产、中化国际同时披露股票期权激励方案，因此瞬间激活了市场，这是股权激励经过长达半年的沉寂后的首次推出。
上述五大利多消息都主要集中在周三，显示出政策的高度一致性。结合近期市场走势，显然传递了管理层的真实意图。就此，蓝筹股开始重新成为市场重心，带动股指上行。耐人寻味的是，周二沪市在连日下跌后，处在关键技术位的情况下，突然出现明显缩量的止跌小阴。
中国股市历来有“政策市”之称，面对政策面的如此突变，笔者原先认为宏观经济调控、CPI数据高企、价值回归的判断应予以修正。目前市场具备企稳反弹的要求。
4800点是关键
前面提到，上述政策基本都出现在周二至周四间，尤以周三的密集度最高，表现为政府部门的一致性。如果结合4800点左右的高度技术敏感性，管理层认同的政策底已经显现。
何以在目前点位出台政策，笔者有三种不同的判断。一是管理层认为调整已经结束，后期在公司业绩引导下应反复上升；二是2008年初有宏观调控的新措施将要出台，目前不向上拉动，后期会有大的下跌，目前拉动市场可以防止市场到时下跌过度；三是目前抛压沉重，管理层压力太大。
不管是哪一种原因，认可4800点的关键位或底部的概率都很大，所以，今后4800点将是非常关键的技术位。
中期趋势仍不明朗
如何看待市场的走势，从短期角度看，A股具备发动一轮反弹的一切必备条件：政策、资金、题材、供求关系逆变、技术、港股配合等。从1至2个月的中期角度判断，政策力主做多将引发一轮反弹行情。但从最低的要求看，至少具备维持乐观的年末收官要求。
所以，短期的市场走势最为明朗。笔者认为，几日内或将出现小幅震荡，但向上的趋势已经确立。
难以判断的是中期走势，也就是对农历新年前的行情判断缺少依据。客观上，现在至少具备一轮较大规模的反弹行情，因为2007年的上市公司业绩总体优良，尽管有宏观调控阴影，但一季度业绩迅速走弱的概率不大，因此，目前存在见底缓慢攀升构筑业绩浪的可能性。但2008年宏观调控的力度和措施出台时机，则是我们无法预测的。
政策面方面，我们刚才分析了政策出台几种可能的背景，但无法判断究竟哪种因素导致政策突变。因此笔者认为，在2008年到来后，市场可能将转入一段震荡期，其原因是明确上述的疑问，焦点可能将是围绕宏观经济调控是否将出台新的措施。如果年后有新的措施出台，不排除市场重新向下构筑底部的可能。如果没有，则可能持续向上。
热点将全面开花
近期的市场特征是，外商企业发行A股引发扩容恐惧；第二套房贷细则出台导致银行、地产股大跌，中国石油估值争议牵引市场不断向下；对宏观调控的影响、对明年经济走向的担忧；蓝筹股中的周期性抛压较为沉重。
另一方面，医药、创投、农业、电力、中小板等板块连续有资金介入迹象，市场呈现明显的结构调整特点。不过总体上，蓝筹股的减持和非蓝筹股的增持是一个显著特征。但最新的政策明显利好于央企，且与行业关联度很小，因此，市场出现重新回到蓝筹股的迹象。但从昨日的热点分析，除蓝筹股大力反弹外，医药、电力、中小板仍然表现出色，因此，后期热点呈分散的概率较大。
出于稳健的考虑，笔者仍对周期性行业的个股持相对谨慎的观点。在蓝筹股内部，房地产、钢铁等周期性行业不应是操作的首选，预期业绩上佳的非周期性行业，如铁路建设、消费板块还是首选品种。同时，与H股价差较大的个股也应规避，价差较小的个股是选择的重点。同时，在非蓝筹品种中，医药、电力、中小板等的机会较多。
鉴于反弹的到来，仓位应从严格控制调整为放宽。
明年上半年机会大于下半年
上期，笔者分析了2008年行情的基本判断思路，鉴于目前股权激励方面的新进展，2008年的行情可较原先有所乐观。
我们预计，2008年宏观经济调控力度将显著加强。现在关注的焦点集中在房地产和银行信贷。物业税将先从商业地产开始，这一信息显示房地产的调控力度可能较原先的判断更为严历。因此，上市公司业绩所受到的负面影响将会扩大。银行信贷的规模目前还无法判断，但总体偏紧是肯定的。
因此，2008年公司业绩可能呈前高后低的格局，对应的股市机会也将会是上半年的机会大于下半年的格局。但由于股权激励的重新启动（严格讲现在还不确定）对公司业绩的影响完全正面，对缓解公司业绩的下滑还是有帮助的。这是笔者得出较为乐观观点的主因。
五大利多
本周大盘的突然回暖与政策密切相关，甚至可以说由政策一手促成。现在至明年初，基本已无新股发行，说明已提前进入收官，此其一；国资委主任李荣融重申将考虑投资者的利益，不会大举抛售国有股，并继续推进央企的整体上市，减轻了市场压力，此其二；周二，大型基金公司突然恢复申购，此其三；同样，周三有媒体称，股指期货方案已报国务院，甚至预测将在明年3－4月间推出，此其四；周四，中粮地产、中化国际同时披露股票期权激励方案，因此瞬间激活了市场，这是股权激励经过长达半年的沉寂后的首次推出。
上述五大利多消息都主要集中在周三，显示出政策的高度一致性。结合近期市场走势，显然传递了管理层的真实意图。就此，蓝筹股开始重新成为市场重心，带动股指上行。耐人寻味的是，周二沪市在连日下跌后，处在关键技术位的情况下，突然出现明显缩量的止跌小阴。
中国股市历来有“政策市”之称，面对政策面的如此突变，笔者原先认为宏观经济调控、CPI数据高企、价值回归的判断应予以修正。目前市场具备企稳反弹的要求。
4800点是关键
前面提到，上述政策基本都出现在周二至周四间，尤以周三的密集度最高，表现为政府部门的一致性。如果结合4800点左右的高度技术敏感性，管理层认同的政策底已经显现。
何以在目前点位出台政策，笔者有三种不同的判断。一是管理层认为调整已经结束，后期在公司业绩引导下应反复上升；二是2008年初有宏观调控的新措施将要出台，目前不向上拉动，后期会有大的下跌，目前拉动市场可以防止市场到时下跌过度；三是目前抛压沉重，管理层压力太大。
不管是哪一种原因，认可4800点的关键位或底部的概率都很大，所以，今后4800点将是非常关键的技术位。
中期趋势仍不明朗
如何看待市场的走势，从短期角度看，A股具备发动一轮反弹的一切必备条件：政策、资金、题材、供求关系逆变、技术、港股配合等。从1至2个月的中期角度判断，政策力主做多将引发一轮反弹行情。但从最低的要求看，至少具备维持乐观的年末收官要求。
所以，短期的市场走势最为明朗。笔者认为，几日内或将出现小幅震荡，但向上的趋势已经确立。
难以判断的是中期走势，也就是对农历新年前的行情判断缺少依据。客观上，现在至少具备一轮较大规模的反弹行情，因为2007年的上市公司业绩总体优良，尽管有宏观调控阴影，但一季度业绩迅速走弱的概率不大，因此，目前存在见底缓慢攀升构筑业绩浪的可能性。但2008年宏观调控的力度和措施出台时机，则是我们无法预测的。
政策面方面，我们刚才分析了政策出台几种可能的背景，但无法判断究竟哪种因素导致政策突变。因此笔者认为，在2008年到来后，市场可能将转入一段震荡期，其原因是明确上述的疑问，焦点可能将是围绕宏观经济调控是否将出台新的措施。如果年后有新的措施出台，不排除市场重新向下构筑底部的可能。如果没有，则可能持续向上。
热点将全面开花
近期的市场特征是，外商企业发行A股引发扩容恐惧；第二套房贷细则出台导致银行、地产股大跌，中国石油估值争议牵引市场不断向下；对宏观调控的影响、对明年经济走向的担忧；蓝筹股中的周期性抛压较为沉重。
另一方面，医药、创投、农业、电力、中小板等板块连续有资金介入迹象，市场呈现明显的结构调整特点。不过总体上，蓝筹股的减持和非蓝筹股的增持是一个显著特征。但最新的政策明显利好于央企，且与行业关联度很小，因此，市场出现重新回到蓝筹股的迹象。但从昨日的热点分析，除蓝筹股大力反弹外，医药、电力、中小板仍然表现出色，因此，后期热点呈分散的概率较大。
出于稳健的考虑，笔者仍对周期性行业的个股持相对谨慎的观点。在蓝筹股内部，房地产、钢铁等周期性行业不应是操作的首选，预期业绩上佳的非周期性行业，如铁路建设、消费板块还是首选品种。同时，与H股价差较大的个股也应规避，价差较小的个股是选择的重点。同时，在非蓝筹品种中，医药、电力、中小板等的机会较多。
鉴于反弹的到来，仓位应从严格控制调整为放宽。
明年上半年机会大于下半年
上期，笔者分析了2008年行情的基本判断思路，鉴于目前股权激励方面的新进展，2008年的行情可较原先有所乐观。
我们预计，2008年宏观经济调控力度将显著加强。现在关注的焦点集中在房地产和银行信贷。物业税将先从商业地产开始，这一信息显示房地产的调控力度可能较原先的判断更为严历。因此，上市公司业绩所受到的负面影响将会扩大。银行信贷的规模目前还无法判断，但总体偏紧是肯定的。
因此，2008年公司业绩可能呈前高后低的格局，对应的股市机会也将会是上半年的机会大于下半年的格局。但由于股权激励的重新启动（严格讲现在还不确定）对公司业绩的影响完全正面，对缓解公司业绩的下滑还是有帮助的。这是笔者得出较为乐观观点的主因。
