指数基金建仓揭秘
国泰沪深300指数基金于去年12月14日结束集中申购。最近，该基金净值走势与沪深300指数的拟合度已非常接近：节后沪深300指数涨幅为2%，而该基金净值涨幅为1.91%，显示其建仓已接近尾声。在这两个月的建仓过程中，恰逢上证指数遭遇一轮大幅调整，作为跟踪指数的指数基金，国泰沪深300又是如何应对呢？基金经理黄刚为投资者揭秘其建仓全过程。
黄刚表示，去年底基金正式成立之际，正值市场短期上扬，投资者希望能够快速建仓完毕，但选择市场时机并不是指数基金的基本投资策略。“因此，我们还是采取了稳健建仓的策略，也因此减少了1月份市场大跌的系统性风险。”黄刚表还认为，之所以选择稳健建仓，主要有两方面的考虑：
一是为了降低冲击成本，减少跟踪误差。如果选择在几天内快速建仓策略，数十亿资金的快速建仓，必然会形成冲击成本，扩大国泰沪深300指数基金与目标指数的偏离度，不利于日后维持日跟踪误差不超过0.35%的基金合同要求。
二是考虑到降低1月份沪深300指数样本股调整和权重调整的双重成本。由于基金成立后恰逢对沪深300样本股的年度调整，有30只样本股进行了调整，若该基金在此之前快速建仓，则需承担不必要的调整样本股的交易成本。
在稳健、逐步拟合指数的建仓策略下，该基金较好地回避了因指数快速下调所带来的系统性风险。银河证券统计数据显示，截至2月19日，在4只追踪沪深300指数的指数基金中，国泰沪深300指数基金净值表现排列第一，较同类基金高出2个左右百分点。
（吴玥）
黄刚表示，去年底基金正式成立之际，正值市场短期上扬，投资者希望能够快速建仓完毕，但选择市场时机并不是指数基金的基本投资策略。“因此，我们还是采取了稳健建仓的策略，也因此减少了1月份市场大跌的系统性风险。”黄刚表还认为，之所以选择稳健建仓，主要有两方面的考虑：
一是为了降低冲击成本，减少跟踪误差。如果选择在几天内快速建仓策略，数十亿资金的快速建仓，必然会形成冲击成本，扩大国泰沪深300指数基金与目标指数的偏离度，不利于日后维持日跟踪误差不超过0.35%的基金合同要求。
二是考虑到降低1月份沪深300指数样本股调整和权重调整的双重成本。由于基金成立后恰逢对沪深300样本股的年度调整，有30只样本股进行了调整，若该基金在此之前快速建仓，则需承担不必要的调整样本股的交易成本。
在稳健、逐步拟合指数的建仓策略下，该基金较好地回避了因指数快速下调所带来的系统性风险。银河证券统计数据显示，截至2月19日，在4只追踪沪深300指数的指数基金中，国泰沪深300指数基金净值表现排列第一，较同类基金高出2个左右百分点。
（吴玥）
