华夏回报二号基金经理颜正华：
四大角度挖掘投资机会
今年投资机会的挖掘无疑比以往更艰难。在高股指、高估值、高震荡的“三高”市场中，投资者该如何寻找确定性的投资机会呢？
首先，从产业投资的角度寻找投资机会。以近期涨势突出的北大荒等农业股为例，虽然从财务投资的角度来看，这些股票利润回报率低，市盈率奇高；但如果从产业投资的角度来看，则会发现其现在的市值与其所在的产业未来发展前景相比还空间很大。这主要受近年来全球大力发展新能源所致。由于开发新能源一个重要的途径就是利用玉米制造生物柴油，导致全球对玉米需求持续上升。但中国却受制于玉米种植面积不够，引发玉米价格不断上涨，并进一步拉动其他粮食价格上涨。因此，从产业投资角度来看，上述农业股价值不言而喻。
其次，从持续成长的角度坚持价值投资。最典型的比如招商银行、万科A。虽然近期市场对金融地产态度悲观，但招行和万科通过利润的稳定持续增长，市盈率已经从2007年的40倍下降到只有20倍。
再者，从产业结构的兴衰和变迁来挖掘产业价值。通过一些隐性指标包括行业的供需关系等，提前一、两年挖掘到行业兴起的苗头。
最后，从宏观视野管理股票市场的系统性风险。2008年度肯定不是一个单边市，因此，投资者要赚取超额收益就必须比以往更注重风险管理。
首先，从产业投资的角度寻找投资机会。以近期涨势突出的北大荒等农业股为例，虽然从财务投资的角度来看，这些股票利润回报率低，市盈率奇高；但如果从产业投资的角度来看，则会发现其现在的市值与其所在的产业未来发展前景相比还空间很大。这主要受近年来全球大力发展新能源所致。由于开发新能源一个重要的途径就是利用玉米制造生物柴油，导致全球对玉米需求持续上升。但中国却受制于玉米种植面积不够，引发玉米价格不断上涨，并进一步拉动其他粮食价格上涨。因此，从产业投资角度来看，上述农业股价值不言而喻。
其次，从持续成长的角度坚持价值投资。最典型的比如招商银行、万科A。虽然近期市场对金融地产态度悲观，但招行和万科通过利润的稳定持续增长，市盈率已经从2007年的40倍下降到只有20倍。
再者，从产业结构的兴衰和变迁来挖掘产业价值。通过一些隐性指标包括行业的供需关系等，提前一、两年挖掘到行业兴起的苗头。
最后，从宏观视野管理股票市场的系统性风险。2008年度肯定不是一个单边市，因此，投资者要赚取超额收益就必须比以往更注重风险管理。
