国金证券：关注小市值行业
2007年12月，中央经济工作会议拉开了2008年宏观调控的大幕。我比较了2006年与2007年两次中央经济工作会议关于宏观调控的内容表述，从宏观调控的基调、财政货币政策、信贷与投资等方面的要求看，2008年的宏观调控均处于全面趋紧的态势，并且虽然今年没有明确提出针对出口与房地产的调控方针，但我认为主要原因可能是这两方面比较敏感，而比较系统的调控方案已经在酝酿和实施之中。因此投资者要注意宏观调控所带来的风险。
在选择方面：由于风格转换的周期性特点，我预计在今年2月左右风格转换的压力又开始增长。其背后的重要原因在于：消费类小市值行业经过较大幅度的反弹后，估值吸引力下降较快。目前，中小企业板与沪深300的估值水平再次拉大，虽然并没有到触发风格转换的阶段，但后续超额收益也将有所下降，因此，我建议投资者目前可将估值偏高的小市值行业的配置比重逐步下降。
（陈东）（刘小敏采访整理）
在选择方面：由于风格转换的周期性特点，我预计在今年2月左右风格转换的压力又开始增长。其背后的重要原因在于：消费类小市值行业经过较大幅度的反弹后，估值吸引力下降较快。目前，中小企业板与沪深300的估值水平再次拉大，虽然并没有到触发风格转换的阶段，但后续超额收益也将有所下降，因此，我建议投资者目前可将估值偏高的小市值行业的配置比重逐步下降。
（陈东）（刘小敏采访整理）
