中线不明朗
围绕是否应救市的讨论似乎已分出胜负，市场正逐步相信并适应管理层的市场化治市方略。鉴于蓝筹股估值的回落日趋合理，笔者认为短期急风暴雨般的下跌已经告一段落，后市大盘围绕3400点横向震荡的概率很大，不过力度有限，市场内在结构的调整仍将持续，中期趋势则仍未明朗。
蓝筹股反弹有助市场稳定
外围市场特别是港股近期的走强，赋予市场反弹的内在价值动力。目前A股的定价权并没有掌握在我们手中。笔者不想探讨A股定价权在内在外究竟合理与否，但实际上我们无法摆脱外围市场的影响。从近期国际资金的动向分析，港股和H股开始受到资金关注，这对蓝筹股的企稳很具意义。从这个意义上蓝筹股疾风暴雨式的下跌已经基本过去。
市场将转入箱型震荡
目前蓝筹股内在的估值结构并还没有达到稳定。我们看到已经出现低于H股的个案，但谁能说中国石油现有价格是合理的？因此蓝筹股的内在结构还有必要进一步调整，这对市场的走强将是制约。
题材股应予回避
近期题材股的调整压力骤然加剧，这可以从深综指和深中小板指数的走势中可以发现。很多投资者在蓝筹股下跌过程中损失不大，但在近期的题材股补跌中资金快速缩水。不过眼下最大的风险还是来自于题材股。
中期走势仍不明朗
随全国两会的结束，对股市的有关政策目前已基本明朗。从国务院2008年工作要点分析，创业板开设将是今年的头等大事，债券市场今年推出的可能性很大。因此，大小非的影响还将延续，但这对市场的实际资金分流不会大。
详见B8版
蓝筹股反弹有助市场稳定
外围市场特别是港股近期的走强，赋予市场反弹的内在价值动力。目前A股的定价权并没有掌握在我们手中。笔者不想探讨A股定价权在内在外究竟合理与否，但实际上我们无法摆脱外围市场的影响。从近期国际资金的动向分析，港股和H股开始受到资金关注，这对蓝筹股的企稳很具意义。从这个意义上蓝筹股疾风暴雨式的下跌已经基本过去。
市场将转入箱型震荡
目前蓝筹股内在的估值结构并还没有达到稳定。我们看到已经出现低于H股的个案，但谁能说中国石油现有价格是合理的？因此蓝筹股的内在结构还有必要进一步调整，这对市场的走强将是制约。
题材股应予回避
近期题材股的调整压力骤然加剧，这可以从深综指和深中小板指数的走势中可以发现。很多投资者在蓝筹股下跌过程中损失不大，但在近期的题材股补跌中资金快速缩水。不过眼下最大的风险还是来自于题材股。
中期走势仍不明朗
随全国两会的结束，对股市的有关政策目前已基本明朗。从国务院2008年工作要点分析，创业板开设将是今年的头等大事，债券市场今年推出的可能性很大。因此，大小非的影响还将延续，但这对市场的实际资金分流不会大。
详见B8版
