外围股市持续走弱，这给A股带来了一定的心理压力。周四，A股横盘震荡，受到b60日均线和50日EXPMA的强烈压制。两市成交量仍保持在1200亿以上。
板块方面，前期强势板块开始回调，酒店旅游、纺织、房地产、家电、3G等板块涨幅居前，纺织行业主要是受到出口退税提高的利好刺激，而3G板块则受到电信投资加速推进消息的推动，房地产板块的强势则是由于市场对周末央行将进一步降息的预期。持续强势数日的水泥、公路桥梁和电网设备等行业终于出现调整，这也意味着本次行情告一阶段。
这波行情的诱因是4万亿的投资计划，从实体层面看，这一经济刺激政策的出台，对经济的刺激作用见效需要半年至三个季度。也就是说，在不考虑外围经济继续恶化的情况下，至少要到2009年2季度实体经济数据才会反映出财政刺激的正面影响。从资金层面看，目前各大商业银行主要在积极备战2009年一季度的贷款项目，预期资金的流动性对股市的积极推动作用要等到明年1月份才能见效，而目前仅处于流动性释放的初期阶段。
60日均线是个重要的分界线，突破后将正式确立中级行情。目前积极的因素在于大规模基础设施建设项目的逐渐落实，会逐渐改变市场的预期，令投资者看到更具体的积极信号。但正如上面提到的，这需要时间，而短期内，市场的兴奋略有衰退。
本月底将召开中央经济工作会议，仍会很多政策值得期待。在这个时点，行情应该仍未结束，短期将以震荡为主，因此建议投资者保持相对较低的仓位，做好两手准备。本周末市场普遍预期会再一次降息或降低准备金率，因此，短期内对房地产、保险等利率敏感性行业有正面刺激作用。从中长期看，投资拉动类板块仍是未来配置的首选。
外盘走弱压制A股
撰文新东风资讯李军 2008-11-21
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