国金证券日前发布11月基金投资策略报告，报告认为，经历了10月的暴跌走势，11月投基应坚持稳健原则
基金投资“稳”字当头
偏股型基金：核心稳健
透过刚刚披露的基金三季度季报看到，尽管三季度沪深两市股指继续下跌、波动幅度加大、热点板块轮换迅速，但偏股票型基金在投资操作上仍以“稳”字当头：股票仓位维持相对均衡水平；行业配置进行微调。
对于选择偏股票型基金的投资者而言，国金证券建议继续注重风险控制、采取防御为主的投资策略，选择中低风险水平的基金产品以及资产配置稳健的基金产品来构建核心基金组合。从基金持仓结构角度出发，一方面，建议投资者关注富国天益价值、建信恒久价值、汇添富优势等侧重投资弱周期性防御行业的基金；另一方面，建议关注华宝兴业宝康灵活配置、华安宝利配置、华夏成长等侧重投资政策支持行业板块的基金。从持股风格角度出发，建议阶段性侧重中小盘成长风格的基金，如易方达中小盘、嘉实成长收益、泰达荷银合丰成长等基金。
由于预期市场或将阶段性摇摆于“政策与业绩”之间，对风险的控制及对市场结构特征、节奏步伐的把握，将是这一阶段偏股票型基金间差额收益的重要影响因素。因此，在核心基金组合立足风险控制下稳健操作的同时，卫星基金组合构建宗旨则侧重于把握市场结构调整、节奏变化带来的超额收益，并根据“政策”灵活调整卫星基金在整个基金组合中的配置比例。建议关注南方积极配置、工银瑞信核心价值、富兰克林国海弹性市值等股票型基金以及国投瑞银景气行业、大成精选增值、鹏华行业成长等混合型基金。
债券型基金：稳健原则
综合对债券市场未来3到6个月的分析判断，稳健操作的纯债券型基金预期年收益率可达到6%-10%，能够满足追求资产保值及一定幅度增值投资者的需求。
然而，鉴于近期债市大幅上涨，目前市场收益率水平已经反映了50基点左右的进一步降息空间；加之在近期的债市上涨中，中长期债券涨幅相对较大，债市收益率曲线趋于平坦。因此，从绝对收益角度出发，国金证券建议投资者采取稳健的原则，侧重持仓久期适中的债券型基金产品。
另外，今年以来信用类债券市场取得较快发展，并成为债券型基金提高收益的重要投资品种，但考虑到全球经济和国内经济增速放缓背景下企业盈利能力的下降，信用产品的信用风险或将逐步显现，因此建议投资者侧重关注高信用等级信用类债券的债券型基金。
综合多方考量，建议关注大成债券基金、建信稳定增利债券基金、鹏华普天债券基金等注重流动性控制、操作稳健的债券基金。
封闭式基金：关注分红
而在封闭式基金方面，剩余存续期在4-7年封基折价水平、到期年化收益率与历史高点相比大致相当，剩余存续期7-9年封基折价则较历史高点尚有一定差距，因此建议投资者下阶段重点关注剩余存续期4-7年封基。
尽管今年来市场风险在释放过程中，封闭式基金净值全线缩水，截至三季度末，汉盛、安信、普惠、景宏、裕阳、汉兴等仍具备年度分红的能力，随着会计年度结束的日益临近，建议投资者予以重点关注。其中普惠与安信三季度末股票仓位相对较低、汉盛已实现收益相对可观，年度分红“安全性”相对较高。
此外，随着融资融券即将推出，封基或成为融资融券标的物，也将为其带来一定机会。其中融资功能赋予的杠杆将提升封基的市场价值，长剩余期限封基由于折价波动区间较大、阶段性机会更为突出，当然风险也随之加大；融券功能赋予投资者对冲风险的机会，通过对冲市场风险，可以获得封基折价回归的收益，参考封基折价水平与剩余存续期的关系，融券功能下短剩余期限封基来说相对机会更为稳定。
透过刚刚披露的基金三季度季报看到，尽管三季度沪深两市股指继续下跌、波动幅度加大、热点板块轮换迅速，但偏股票型基金在投资操作上仍以“稳”字当头：股票仓位维持相对均衡水平；行业配置进行微调。
对于选择偏股票型基金的投资者而言，国金证券建议继续注重风险控制、采取防御为主的投资策略，选择中低风险水平的基金产品以及资产配置稳健的基金产品来构建核心基金组合。从基金持仓结构角度出发，一方面，建议投资者关注富国天益价值、建信恒久价值、汇添富优势等侧重投资弱周期性防御行业的基金；另一方面，建议关注华宝兴业宝康灵活配置、华安宝利配置、华夏成长等侧重投资政策支持行业板块的基金。从持股风格角度出发，建议阶段性侧重中小盘成长风格的基金，如易方达中小盘、嘉实成长收益、泰达荷银合丰成长等基金。
由于预期市场或将阶段性摇摆于“政策与业绩”之间，对风险的控制及对市场结构特征、节奏步伐的把握，将是这一阶段偏股票型基金间差额收益的重要影响因素。因此，在核心基金组合立足风险控制下稳健操作的同时，卫星基金组合构建宗旨则侧重于把握市场结构调整、节奏变化带来的超额收益，并根据“政策”灵活调整卫星基金在整个基金组合中的配置比例。建议关注南方积极配置、工银瑞信核心价值、富兰克林国海弹性市值等股票型基金以及国投瑞银景气行业、大成精选增值、鹏华行业成长等混合型基金。
债券型基金：稳健原则
综合对债券市场未来3到6个月的分析判断，稳健操作的纯债券型基金预期年收益率可达到6%-10%，能够满足追求资产保值及一定幅度增值投资者的需求。
然而，鉴于近期债市大幅上涨，目前市场收益率水平已经反映了50基点左右的进一步降息空间；加之在近期的债市上涨中，中长期债券涨幅相对较大，债市收益率曲线趋于平坦。因此，从绝对收益角度出发，国金证券建议投资者采取稳健的原则，侧重持仓久期适中的债券型基金产品。
另外，今年以来信用类债券市场取得较快发展，并成为债券型基金提高收益的重要投资品种，但考虑到全球经济和国内经济增速放缓背景下企业盈利能力的下降，信用产品的信用风险或将逐步显现，因此建议投资者侧重关注高信用等级信用类债券的债券型基金。
综合多方考量，建议关注大成债券基金、建信稳定增利债券基金、鹏华普天债券基金等注重流动性控制、操作稳健的债券基金。
封闭式基金：关注分红
而在封闭式基金方面，剩余存续期在4-7年封基折价水平、到期年化收益率与历史高点相比大致相当，剩余存续期7-9年封基折价则较历史高点尚有一定差距，因此建议投资者下阶段重点关注剩余存续期4-7年封基。
尽管今年来市场风险在释放过程中，封闭式基金净值全线缩水，截至三季度末，汉盛、安信、普惠、景宏、裕阳、汉兴等仍具备年度分红的能力，随着会计年度结束的日益临近，建议投资者予以重点关注。其中普惠与安信三季度末股票仓位相对较低、汉盛已实现收益相对可观，年度分红“安全性”相对较高。
此外，随着融资融券即将推出，封基或成为融资融券标的物，也将为其带来一定机会。其中融资功能赋予的杠杆将提升封基的市场价值，长剩余期限封基由于折价波动区间较大、阶段性机会更为突出，当然风险也随之加大；融券功能赋予投资者对冲风险的机会，通过对冲市场风险，可以获得封基折价回归的收益，参考封基折价水平与剩余存续期的关系，融券功能下短剩余期限封基来说相对机会更为稳定。
