朱利（中国银河金融控股有限责任公司董事长）：
应适时推出股指期货
促进资本市场稳定发展，就需要实时推出股指期货。美国作为这次次贷危机的中心，股市自身的振荡没有人们想像中大，股指期货市场在其中所起到的作用不容忽视。如今中国的资本市场存在一些不稳定因素：大小非取得流通的权利；资本市场的A+H股中，先H后A的联动效益也产生了不确定性。这些不确定性加在一起实际是个系统性风险，即股票急涨急跌。
在这种情况下要促进资本市场稳定发展，就需要适时推出股指期货。国家资本市场发展到现阶段已具备相当数量的市场规模，若缺乏相应的避险产品，在出现振荡市的时候风险就加大。2008年1月起，上证综指相对于去年10月份基本下降47%到50%。股指期货的缺失，让市场过度的风险没有及时化解的工具和手段，没有有效的措施，市场的信心因此受到沉重打击。
凡重大事件危及美国股市的时候，股指期货的成交量都会明显放大。“9·11”事件和次贷危机发生时，股指期货交货量都超过成交数量，双向的交易机制成为股票市场的均衡力量，修正市场的非理性波动和股指偏差，使股票风险被有效的转移和再接受，为市场提供风险出口，将大波动化为小波动，实现市场的稳定。
美国的这些做法可以成为中国完善资本市场的宝贵经验。适时推出股指期货，以股指期货为主建立风险配置和化解的市场，让风险流动起来，在风险交易和流动过程中逐渐化解风险，减缓波动的幅度。
在这种情况下要促进资本市场稳定发展，就需要适时推出股指期货。国家资本市场发展到现阶段已具备相当数量的市场规模，若缺乏相应的避险产品，在出现振荡市的时候风险就加大。2008年1月起，上证综指相对于去年10月份基本下降47%到50%。股指期货的缺失，让市场过度的风险没有及时化解的工具和手段，没有有效的措施，市场的信心因此受到沉重打击。
凡重大事件危及美国股市的时候，股指期货的成交量都会明显放大。“9·11”事件和次贷危机发生时，股指期货交货量都超过成交数量，双向的交易机制成为股票市场的均衡力量，修正市场的非理性波动和股指偏差，使股票风险被有效的转移和再接受，为市场提供风险出口，将大波动化为小波动，实现市场的稳定。
美国的这些做法可以成为中国完善资本市场的宝贵经验。适时推出股指期货，以股指期货为主建立风险配置和化解的市场，让风险流动起来，在风险交易和流动过程中逐渐化解风险，减缓波动的幅度。
