黄金投资后市依然看好
从今年初至今，全球黄金价格上涨了将近40%。纵观今年以来的国际黄金市场，上半年基本上处于震荡整理阶段，从7月份开始突破上涨，11月份出现了不断创新高的行情，牛市特征非常明显。
红红火火的黄金市场，给无数投资者留下了赞赏和惊叹。分析2007年黄金市场的多头行情，可以看到，美元利率的下调致使美元贬值的双赤字问题共存、国际能源价格上涨带动下的通货膨胀水平提高、国际金属商品市场的大牛市等这些因素，与黄金自身的货币属性和投资属性有效地结合在一起，成为推动黄金价格上涨的主导因素。而黄金的现货需求、国际地缘政治冲突下时有发生的恐怖袭击、伊朗核问题等事件，也在一定程度上为黄金价格的上涨提供了动力。
今年以来，美联储为应对次级债危机，连续2次减息，联邦基金利率从5.25%下调到4.5％，导致美元持续走弱。
而国际原油价格却一路上涨，并带动了一系列相关产品的生产价格上升，推动了生产者物价指数和消费者物价指数的上涨。通货膨胀预期的增长，引发了投资者对其资产进行保值的需求，从而促使在货币史上长期充当一般等价物的黄金，在对冲通货膨胀的风险方面越来越受到投资者的青睐。
在美元贬值和原油价格高企引发的通胀压力的影响下，黄金再次成为各路资金的“避风港”。
走势路线图
上半年，金价的走势清晰简单。1月2日，国际现货金价开盘636.70美元/盎司，第二天出现大幅下挫，3天内下跌了30多美元，收于607.10美元/盎司。在随后的一个多月里，金价又稳步上扬，至2月21日，创下上半年最高价695美元/盎司。2月22日-26日的3个交易日里，金价一直处于690美元/盎司下方，不久出现大幅下跌。3月5日，金价收盘回到了年初的636.70美元/盎司。
从3月6日起，金价开始了新一轮上扬。经过一个多月的攀升，4月20日，金价再次突破690美元/盎司关口，收于691.40美元/盎司。但好景不长，此后金价重新走上下跌之路。不过，此次金价并未再次创出新低，而是在最低下跌到638.90美元后，立即止跌回升，回到了650美元/盎司上方。
经历了上半年震荡调整后，国际金价受油价飙升的拉动，自7月份开始逐渐走高。但在8月16日，国际黄金的价格却下跌了26美元/盎司。自此次下跌触底之后，在随后的一个多月时间里，金价连续突破年内的3次高位―693美元/盎司，于697.6美元/盎司收盘。此后，金价继续上攻700美元/盎司大关，接下来，一口气涨到了去年的最高位730美元/盎司，之后市场没有出现过大幅度回调。
9月份，国际金价在美元弱势与原油强势的推动下一飞冲天。但在10月份，黄金的上攻路径中经历了几次较大的调整。美联储降息预期一直是支持10月份黄金上涨的主要因素，但这一预期的时而弱化也引发金价的调整。10月中旬，美国一些大型制造业企业发布悲观的三季报，使得道琼斯指数大跌380多点，并拖累金价回调。
整体来看，金价仍步步为营。9月份，黄金价格再次突破700美元关口，逼近800美元/盎司，出现了持续、稳健上涨的趋势。11月7日，伦敦现货金价一度冲高至845.7美元/盎司，距离其850美元/盎司的历史纪录只有4.3美元的距离。
投资渠道增多
因与国际金价紧密联动，国内金价也持续高涨，Au9999几次穿透200元/克一线。不仅银行的“纸黄金”、实物黄金投资品种趋热，黄金投资获得了消费者的青睐，即将推出的黄金期货也成为人们关注的焦点。
目前，工行、建行、农行、兴业银行都推出了实物黄金品种。工商银行的“如意金”流通渠道简捷、网点销售成本较低。兴业银行推出的个人实物黄金投资产品，专门设计了市场领先的黄金交易平台。投资者不但可以通过该平台交易Au9999、Au100g两款产品，符合上海黄金交易所规定资质的机构客户，还可借助该平台开展所有上海黄金交易所挂牌交易品种的交易。
11月6日，作为国内第二家全面代理个人实物黄金交易的商业银行，深圳发展银行宣布在全国范围推出“聚金宝”个人实物黄金业务。由此，个人投资者可在该行开办黄金交易账户，投资上海黄金交易所个人实物黄金交易品种；法人投资者也可通过该交易系统投资上海黄金交易所的实物黄金品种和延期业务品种。
同时，建行、中行、工行等都可办理“纸黄金”业务。中行的“黄金宝”是市场上最早推出的个人黄金品种。建行的“账户金”可通过柜台交易、网上银行等交易方式操作。而工商银行则紧随市场需求，形成了包括目前市场上最为流行的实物黄金、美元账户金和人民币账户金等三大系列品种的“金行家”品牌系列。
此外，黄金期货已获证监会批准上市，今年内有望在上海期货交易所上市交易。国内黄金期货的推出，无疑将为相关企业提供规避风险的途径，同时也将增加黄金投资的渠道。
上涨格局未变
展望后市，我们认为，金价在800美元高位震荡之后，中期上涨的格局仍未结束。
黄金市场的驱动力依然是美元的下跌。实际上，黄金价格现已成为美元汇率的一个反向指标。过去，美元是资金的避风港，随着美元不断贬值，这一避险功能已经被黄金所取代。眼下，各大海外机构纷纷上调对金价的估值。摩根士丹利称，受全球经济增长、通货膨胀及发展中国家中产阶级需求上升等因素推动，2008年的平均金价可达到800美元/盎司。巴克莱资本则上调四季度的现货金价预期至750美元/盎司，巴克莱表示，当前的市场形势对金价十分有利，欧元兑美元走强、原油价格居高不下、强劲的实际买盘需求、地缘政治紧张局势、美国经济放缓和美联储降息等因素，都为金价带来了支撑，并有望推动金价创下28年新高。
此外，市场人士也看好黄金市场的投资机会。去年，国际投资大师罗杰斯曾预测金价将涨到1000美元/盎司以上。罗杰斯表示，“牛市时，差不多所有商品资产价格都会创历史新高。我甚至会说黄金将涨到1000美元/盎司以上。如果要考虑通货膨胀的话，最高可能会涨到2000美元/盎司。”罗杰斯强烈建议投资者买入黄金且不要抛售，“这样黄金会涨得更多。”
如果我们用原油价格进行分析，会发现原油在上世纪70年代末80年代初时，和黄金一样达到了顶峰。那时原油45美元/桶，现为90多美元/桶，照此估算，黄金的价格还是被远远低估了，因此，未来上涨的空间仍然很大。目前，随着金价逼近850美元水平，市场预期已估高至1000美元大关。
无论是对抗通胀还是资本逐利，黄金价格的未来走向都牵动人心，中期黄金依然看涨。
红红火火的黄金市场，给无数投资者留下了赞赏和惊叹。分析2007年黄金市场的多头行情，可以看到，美元利率的下调致使美元贬值的双赤字问题共存、国际能源价格上涨带动下的通货膨胀水平提高、国际金属商品市场的大牛市等这些因素，与黄金自身的货币属性和投资属性有效地结合在一起，成为推动黄金价格上涨的主导因素。而黄金的现货需求、国际地缘政治冲突下时有发生的恐怖袭击、伊朗核问题等事件，也在一定程度上为黄金价格的上涨提供了动力。
今年以来，美联储为应对次级债危机，连续2次减息，联邦基金利率从5.25%下调到4.5％，导致美元持续走弱。
而国际原油价格却一路上涨，并带动了一系列相关产品的生产价格上升，推动了生产者物价指数和消费者物价指数的上涨。通货膨胀预期的增长，引发了投资者对其资产进行保值的需求，从而促使在货币史上长期充当一般等价物的黄金，在对冲通货膨胀的风险方面越来越受到投资者的青睐。
在美元贬值和原油价格高企引发的通胀压力的影响下，黄金再次成为各路资金的“避风港”。
走势路线图
上半年，金价的走势清晰简单。1月2日，国际现货金价开盘636.70美元/盎司，第二天出现大幅下挫，3天内下跌了30多美元，收于607.10美元/盎司。在随后的一个多月里，金价又稳步上扬，至2月21日，创下上半年最高价695美元/盎司。2月22日-26日的3个交易日里，金价一直处于690美元/盎司下方，不久出现大幅下跌。3月5日，金价收盘回到了年初的636.70美元/盎司。
从3月6日起，金价开始了新一轮上扬。经过一个多月的攀升，4月20日，金价再次突破690美元/盎司关口，收于691.40美元/盎司。但好景不长，此后金价重新走上下跌之路。不过，此次金价并未再次创出新低，而是在最低下跌到638.90美元后，立即止跌回升，回到了650美元/盎司上方。
经历了上半年震荡调整后，国际金价受油价飙升的拉动，自7月份开始逐渐走高。但在8月16日，国际黄金的价格却下跌了26美元/盎司。自此次下跌触底之后，在随后的一个多月时间里，金价连续突破年内的3次高位―693美元/盎司，于697.6美元/盎司收盘。此后，金价继续上攻700美元/盎司大关，接下来，一口气涨到了去年的最高位730美元/盎司，之后市场没有出现过大幅度回调。
9月份，国际金价在美元弱势与原油强势的推动下一飞冲天。但在10月份，黄金的上攻路径中经历了几次较大的调整。美联储降息预期一直是支持10月份黄金上涨的主要因素，但这一预期的时而弱化也引发金价的调整。10月中旬，美国一些大型制造业企业发布悲观的三季报，使得道琼斯指数大跌380多点，并拖累金价回调。
整体来看，金价仍步步为营。9月份，黄金价格再次突破700美元关口，逼近800美元/盎司，出现了持续、稳健上涨的趋势。11月7日，伦敦现货金价一度冲高至845.7美元/盎司，距离其850美元/盎司的历史纪录只有4.3美元的距离。
投资渠道增多
因与国际金价紧密联动，国内金价也持续高涨，Au9999几次穿透200元/克一线。不仅银行的“纸黄金”、实物黄金投资品种趋热，黄金投资获得了消费者的青睐，即将推出的黄金期货也成为人们关注的焦点。
目前，工行、建行、农行、兴业银行都推出了实物黄金品种。工商银行的“如意金”流通渠道简捷、网点销售成本较低。兴业银行推出的个人实物黄金投资产品，专门设计了市场领先的黄金交易平台。投资者不但可以通过该平台交易Au9999、Au100g两款产品，符合上海黄金交易所规定资质的机构客户，还可借助该平台开展所有上海黄金交易所挂牌交易品种的交易。
11月6日，作为国内第二家全面代理个人实物黄金交易的商业银行，深圳发展银行宣布在全国范围推出“聚金宝”个人实物黄金业务。由此，个人投资者可在该行开办黄金交易账户，投资上海黄金交易所个人实物黄金交易品种；法人投资者也可通过该交易系统投资上海黄金交易所的实物黄金品种和延期业务品种。
同时，建行、中行、工行等都可办理“纸黄金”业务。中行的“黄金宝”是市场上最早推出的个人黄金品种。建行的“账户金”可通过柜台交易、网上银行等交易方式操作。而工商银行则紧随市场需求，形成了包括目前市场上最为流行的实物黄金、美元账户金和人民币账户金等三大系列品种的“金行家”品牌系列。
此外，黄金期货已获证监会批准上市，今年内有望在上海期货交易所上市交易。国内黄金期货的推出，无疑将为相关企业提供规避风险的途径，同时也将增加黄金投资的渠道。
上涨格局未变
展望后市，我们认为，金价在800美元高位震荡之后，中期上涨的格局仍未结束。
黄金市场的驱动力依然是美元的下跌。实际上，黄金价格现已成为美元汇率的一个反向指标。过去，美元是资金的避风港，随着美元不断贬值，这一避险功能已经被黄金所取代。眼下，各大海外机构纷纷上调对金价的估值。摩根士丹利称，受全球经济增长、通货膨胀及发展中国家中产阶级需求上升等因素推动，2008年的平均金价可达到800美元/盎司。巴克莱资本则上调四季度的现货金价预期至750美元/盎司，巴克莱表示，当前的市场形势对金价十分有利，欧元兑美元走强、原油价格居高不下、强劲的实际买盘需求、地缘政治紧张局势、美国经济放缓和美联储降息等因素，都为金价带来了支撑，并有望推动金价创下28年新高。
此外，市场人士也看好黄金市场的投资机会。去年，国际投资大师罗杰斯曾预测金价将涨到1000美元/盎司以上。罗杰斯表示，“牛市时，差不多所有商品资产价格都会创历史新高。我甚至会说黄金将涨到1000美元/盎司以上。如果要考虑通货膨胀的话，最高可能会涨到2000美元/盎司。”罗杰斯强烈建议投资者买入黄金且不要抛售，“这样黄金会涨得更多。”
如果我们用原油价格进行分析，会发现原油在上世纪70年代末80年代初时，和黄金一样达到了顶峰。那时原油45美元/桶，现为90多美元/桶，照此估算，黄金的价格还是被远远低估了，因此，未来上涨的空间仍然很大。目前，随着金价逼近850美元水平，市场预期已估高至1000美元大关。
无论是对抗通胀还是资本逐利，黄金价格的未来走向都牵动人心，中期黄金依然看涨。
