国际金融中心发展启示录
建设上海国际金融中心，是中国政府的战略目标，是世界和亚太经济发展的需求，更是上海市政府和人民的追求和梦想。如何使现实的步伐追得上远大的梦想？在未来的时间内，上海必将进一步加快金融改革的步伐，进一步加大金融开放的幅度以与国际接轨，并将站在其他国际金融中心的肩膀之上建立更为先进更为有效的上海模式。“路漫漫其修远兮”，前进中的困惑与曲折可想而知。但是，后来者自有后来者的优势，“绘事后素”，其他国际金融中心发展的经验教训无疑将对上海有极大的启示与借鉴。以此，我们不厌絮烦，详加整理，以飨上海国际金融中心的建设者们。
国家的强大是国际金融中心的坚强基石
荷兰的阿姆斯特丹曾是世界上最早的国际金融中心之一，但随着英国国力的强大，伦敦取而代之成为并至今依然是世界重要的国际金融中心。工业革命使英国成为世界最强大的工业国家，战胜拿破仑又使英国成为全球最强大的军事国家，海外帝国的扩张更使其国家实力极速膨胀。这一切为伦敦取代阿姆斯特丹成为国际金融中心奠定了坚强的后盾。
完善的金融机构系统和金融工具是金融中心的匙钥
没有金融工具的金融交易和没有金融机构的金融业一样是不可想象的，机构的密集和工具的丰富是金融中心繁华的必要条件。在银行业务和金融工具上的领先水平，令欧洲其他金融中心无法望其项背，确保并巩固了伦敦国际金融中心的地位。当时的银行业务主要指股份公司、商业银行、商人银行、中央银行；金融工具则主要指支票、票据、股票、债券等。19世纪和20世纪的柏林、法兰克福、巴黎、苏黎世、米兰等金融中心先后兴起但无一取代伦敦国际金融中心的秘诀，就是其在银行业务及金融工具上的领先地位。
国家的货币地位成为一国金融中心的重要支柱
纽约国际金融中心形成于第一次世界大战后，但直到第二次世界大战后才形成对伦敦的挑战地位，原因就在于第二次世界大战结束之后，世界经济史上的“美元匮乏”使美元得以在全球规模上输出资本，美元成为世界货币，成为纽约国际金融中心发展的重要支柱。
美元的国际地位是世界金融史上罕见的现象，我们不可能设想每个国家首先去谋求本国货币的国际地位才使本国金融中心成为可能。但是从这一现象至少可以说，一国货币至少在周边地区被使用或在较高水平上成为国际结算计价货币，对该国国际金融中心的建设及地位是重要的。
必要的与时代相适应的技术条件
在伦敦和纽约长期的国际金融中心地位历史上，电报和跨越海底电缆的发明具有划时代的意义。通讯技术的发展对金融交易成本的降低具有关键意义，从而对国际金融中心的形成及其地位日益重要。
金融中心城市的国际金融活动是运用现代通讯和电子技术最领先和有代表性的部门之一。与此同时我们也不能因此而否认以中心城市集聚国际金融机构的必要性，因为人际的直接交往永远具有不可取代的意义。
外资金融机构获得本地准入
香港成为国际金融中心是在1966~1978年间。当时，有意进入香港银行业的外资银行可以选择两种途径，一是收购香港注册银行，股权可以达到100%；二是开设接受存款公司。这对香港作为国际金融中心的起步具有关键意义。没有外资机构就没有金融中心的国际性。外资金融机构进入的通畅和国民待遇下的可控，是国际金融中心制度设计的关键。
金融的开放程度对吸引外资机构的进入至关重要
在经历了1965~1978年间暂停颁发营业牌照以后，1978年3月，香港宣布重新向外资银行颁发银行牌照，使外资银行从当时的40家增加到1995年的154家。其他的措施包括：1982年2月撤消外币存款的15%利息税；1983年10月撤消港币存款利息税；1989年所有非金融机构对存款者或贷款者所付的利息均可免税；为交收而作的股票暂借行为可免除印花税等等。金融开放程度的提高不断推动了金融中心的发展。
金融的开放度不只反映了外资机构的市场准入，而且还反映了外资金融机构的可盈利性。国民待遇是必要的，在一定的发展阶段上超国民待遇也是必要的。当然税收政策的优惠是最容易操作的一种工具，但不应当是提供超国民待遇的惟一工具。
专业人才资源是国际金融中心发展的必要条件
香港作为国际金融中心及其长期维持地位的重要基础条件，拥有大量聚集的专业人才。香港能提供各类专业服务人才，包括律师、会计师、经济师、精算师、系统分析师、管理顾问等。专业人才应当是广义的，不只是金融人才。这是因为金融中心是金融机构与大量专业服务机构并存的城市，所以需要广泛的人才去支撑，甚至还包括大量的工程技术人才，特别是现代信息产业的软硬件人才。
从金融机构性质和核心优势的分析中可以看出专业人才对于金融机构和金融业发展的极端重要性。美国著名投资银行高盛曾经将公司资产按重要性排序，在其资产重要性的序列中，名列第一的是人力资源，第二是公司声誉。从人力资源和公司声誉的重要性，可以判断人际关系对金融机构的发展也具有极端重要的作用。而知识、经验和人际关系的载体都是人，人的重要性无论如何强调都是不过分的。
法制环境下的自由市场经济是国际金融中心形成的重要条件
从历史上看，无论纽约、伦敦、东京、新加坡，国际金融中心所在地一定是市场持续良好、经济运行高效的城市。经济学家一致认为，良好的市场经济需要三个条件来约束经济人（或市场参与者）：产权的界定和保护，合约的实施和适当的监督。经济人出于个人声誉的自我约束和诚信原则的社会约束只起到一部分作用，这对维持大量和复杂的交易活动的有序性仍然是不够的。因此，政府还必须作为维护规则执行的第三者或“守夜人”，保护产权不受强势的侵害；政府必须保障合约公正的实施；必须进行有效的监管，保证竞争的秩序。
政府在国际金融中心的形成和发展中具有至关重要的作用
历史的经验告诉我们，金融中心在形成和发展的过程中政府的作用事至关重要。一般认为，政府的功能主要体现在三个方面：第一是放松管制，提供宽松自由的经营环境；第二是提供金融中心形成和发展的促进政策；第三是提供有效监管，其主要职能在于防范系统性金融风险，确保货币的金融体系稳定，有效维护债权人和投资者的利益。
国家的强大是国际金融中心的坚强基石
荷兰的阿姆斯特丹曾是世界上最早的国际金融中心之一，但随着英国国力的强大，伦敦取而代之成为并至今依然是世界重要的国际金融中心。工业革命使英国成为世界最强大的工业国家，战胜拿破仑又使英国成为全球最强大的军事国家，海外帝国的扩张更使其国家实力极速膨胀。这一切为伦敦取代阿姆斯特丹成为国际金融中心奠定了坚强的后盾。
完善的金融机构系统和金融工具是金融中心的匙钥
没有金融工具的金融交易和没有金融机构的金融业一样是不可想象的，机构的密集和工具的丰富是金融中心繁华的必要条件。在银行业务和金融工具上的领先水平，令欧洲其他金融中心无法望其项背，确保并巩固了伦敦国际金融中心的地位。当时的银行业务主要指股份公司、商业银行、商人银行、中央银行；金融工具则主要指支票、票据、股票、债券等。19世纪和20世纪的柏林、法兰克福、巴黎、苏黎世、米兰等金融中心先后兴起但无一取代伦敦国际金融中心的秘诀，就是其在银行业务及金融工具上的领先地位。
国家的货币地位成为一国金融中心的重要支柱
纽约国际金融中心形成于第一次世界大战后，但直到第二次世界大战后才形成对伦敦的挑战地位，原因就在于第二次世界大战结束之后，世界经济史上的“美元匮乏”使美元得以在全球规模上输出资本，美元成为世界货币，成为纽约国际金融中心发展的重要支柱。
美元的国际地位是世界金融史上罕见的现象，我们不可能设想每个国家首先去谋求本国货币的国际地位才使本国金融中心成为可能。但是从这一现象至少可以说，一国货币至少在周边地区被使用或在较高水平上成为国际结算计价货币，对该国国际金融中心的建设及地位是重要的。
必要的与时代相适应的技术条件
在伦敦和纽约长期的国际金融中心地位历史上，电报和跨越海底电缆的发明具有划时代的意义。通讯技术的发展对金融交易成本的降低具有关键意义，从而对国际金融中心的形成及其地位日益重要。
金融中心城市的国际金融活动是运用现代通讯和电子技术最领先和有代表性的部门之一。与此同时我们也不能因此而否认以中心城市集聚国际金融机构的必要性，因为人际的直接交往永远具有不可取代的意义。
外资金融机构获得本地准入
香港成为国际金融中心是在1966~1978年间。当时，有意进入香港银行业的外资银行可以选择两种途径，一是收购香港注册银行，股权可以达到100%；二是开设接受存款公司。这对香港作为国际金融中心的起步具有关键意义。没有外资机构就没有金融中心的国际性。外资金融机构进入的通畅和国民待遇下的可控，是国际金融中心制度设计的关键。
金融的开放程度对吸引外资机构的进入至关重要
在经历了1965~1978年间暂停颁发营业牌照以后，1978年3月，香港宣布重新向外资银行颁发银行牌照，使外资银行从当时的40家增加到1995年的154家。其他的措施包括：1982年2月撤消外币存款的15%利息税；1983年10月撤消港币存款利息税；1989年所有非金融机构对存款者或贷款者所付的利息均可免税；为交收而作的股票暂借行为可免除印花税等等。金融开放程度的提高不断推动了金融中心的发展。
金融的开放度不只反映了外资机构的市场准入，而且还反映了外资金融机构的可盈利性。国民待遇是必要的，在一定的发展阶段上超国民待遇也是必要的。当然税收政策的优惠是最容易操作的一种工具，但不应当是提供超国民待遇的惟一工具。
专业人才资源是国际金融中心发展的必要条件
香港作为国际金融中心及其长期维持地位的重要基础条件，拥有大量聚集的专业人才。香港能提供各类专业服务人才，包括律师、会计师、经济师、精算师、系统分析师、管理顾问等。专业人才应当是广义的，不只是金融人才。这是因为金融中心是金融机构与大量专业服务机构并存的城市，所以需要广泛的人才去支撑，甚至还包括大量的工程技术人才，特别是现代信息产业的软硬件人才。
从金融机构性质和核心优势的分析中可以看出专业人才对于金融机构和金融业发展的极端重要性。美国著名投资银行高盛曾经将公司资产按重要性排序，在其资产重要性的序列中，名列第一的是人力资源，第二是公司声誉。从人力资源和公司声誉的重要性，可以判断人际关系对金融机构的发展也具有极端重要的作用。而知识、经验和人际关系的载体都是人，人的重要性无论如何强调都是不过分的。
法制环境下的自由市场经济是国际金融中心形成的重要条件
从历史上看，无论纽约、伦敦、东京、新加坡，国际金融中心所在地一定是市场持续良好、经济运行高效的城市。经济学家一致认为，良好的市场经济需要三个条件来约束经济人（或市场参与者）：产权的界定和保护，合约的实施和适当的监督。经济人出于个人声誉的自我约束和诚信原则的社会约束只起到一部分作用，这对维持大量和复杂的交易活动的有序性仍然是不够的。因此，政府还必须作为维护规则执行的第三者或“守夜人”，保护产权不受强势的侵害；政府必须保障合约公正的实施；必须进行有效的监管，保证竞争的秩序。
政府在国际金融中心的形成和发展中具有至关重要的作用
历史的经验告诉我们，金融中心在形成和发展的过程中政府的作用事至关重要。一般认为，政府的功能主要体现在三个方面：第一是放松管制，提供宽松自由的经营环境；第二是提供金融中心形成和发展的促进政策；第三是提供有效监管，其主要职能在于防范系统性金融风险，确保货币的金融体系稳定，有效维护债权人和投资者的利益。
